本報(bào)訊 中糧集團(tuán)旗下中國糧油控股(00606)去年盈利倒退13%，至17.02億港元，管理層表示，下滑原因主要是套期保值產(chǎn)生了19.4億港元的期貨虧損，以及大米業(yè)務(wù)虧損1800萬港元。

截至去年底，中糧全年收入534.92億港元，同比增長22%，其中油籽加工業(yè)務(wù)占比超過六成，在該項(xiàng)業(yè)務(wù)中，中糧每年都會通過期貨套期保值以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。

執(zhí)行董事兼董事總經(jīng)理于旭波表示，公司去年高位購入原材料之后，同時(shí)購入成品期貨淡倉，以對沖風(fēng)險(xiǎn)，然而，去年下半年以來，農(nóng)產(chǎn)品市場商品價(jià)格整體上升，故此產(chǎn)生期貨虧損19.4億港元，其中14億港元已兌現(xiàn)，尚余5億為賬面損失。

有中資行分析師認(rèn)為雖然公司表示現(xiàn)貨利潤會逐漸覆蓋，但是今年下半年的成品價(jià)格若下滑，相關(guān)虧損仍難以追回。

中糧去年的總毛利率下跌1.4%，至6%，主因原材料價(jià)格上漲。于旭波預(yù)計(jì)，今年糧價(jià)將保持平穩(wěn)，中糧基本為順價(jià)銷售，加上對沖策略，料今年的毛利率可在5%以上的水平。

市場人士質(zhì)疑，中糧去年的負(fù)債率大升1倍多至96%，今年還將繼續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，資本開支同比上增58%，至71.47億港元，故今年的負(fù)債水平將更高，向銀行的借貸成本自然會增加，毛利率仍會面臨壓力。 （金霽）