????安寧

????全面注冊制按下“啟動鍵”。2月17日，中國證監(jiān)會發(fā)布實施全面實行股票發(fā)行注冊制相關(guān)制度規(guī)則，證券交易所、全國股轉(zhuǎn)公司、中國結(jié)算、中證金融、證券業(yè)協(xié)會配套制度規(guī)則同步發(fā)布實施，標(biāo)志著一條具有中國特色的注冊制改革之路全面鋪開，也成為中國資本市場改革發(fā)展過程中濃墨重彩的一筆。

????從2019年科創(chuàng)板注冊制試點正式落地，到2020年8月份創(chuàng)業(yè)板試點注冊制，實施“存量+增量”改革，到2021年11月份北交所開市并實行注冊制，再到2023年2月份全面注冊制啟動，僅僅4年的時間，注冊制從“試驗田”走向“全市場”，實現(xiàn)了關(guān)鍵一躍，資本市場高質(zhì)量發(fā)展新征程得以開啟。

????毫無疑問，全面注冊制將進(jìn)一步增強(qiáng)資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)能力。通過注冊制改革，多層次資本市場的板塊架構(gòu)更加清晰，特色更加鮮明，包容性也更強(qiáng)：主板主要服務(wù)于成熟期大型企業(yè)，科創(chuàng)板突出“硬科技”特色，創(chuàng)業(yè)板主要服務(wù)于成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，北交所與全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)共同打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地。市場的板塊定位更加清晰，基本覆蓋不同行業(yè)、不同類型、不同成長階段的企業(yè)，有效滿足實體經(jīng)濟(jì)融資需求，持續(xù)提升資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的能力。

????同時，全面注冊制將進(jìn)一步提升資本市場對科技創(chuàng)新企業(yè)的服務(wù)能力。從試點注冊制的實踐來看，多元包容的上市條件契合了科技創(chuàng)新企業(yè)的特點和融資需求，一批處于“卡脖子”技術(shù)攻關(guān)領(lǐng)域的“硬科技”企業(yè)以及成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)陸續(xù)登陸科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板，上市公司群體的科技含量明顯提升。眾所周知，此次全面注冊制改革中，借鑒以往的經(jīng)驗，以更加市場化便利化為導(dǎo)向，各市場板塊設(shè)置了多元包容的上市條件，進(jìn)一步暢通科技和資本之間的高水平循環(huán)，加大了資本市場對科技創(chuàng)新企業(yè)的支持力度。

????第三，全面注冊制也將進(jìn)一步提升資本市場的吸引力和國際影響力，優(yōu)化市場生態(tài)。以注冊制改革為主線，一系列創(chuàng)新改革措施和制度型開放的舉措陸續(xù)出臺，推動資本市場發(fā)生深刻的結(jié)構(gòu)性變化。上市公司結(jié)構(gòu)、投資者結(jié)構(gòu)、估值體系發(fā)生積極變化，科技類公司占比、專業(yè)機(jī)構(gòu)交易占比明顯上升。市場的優(yōu)勝劣汰機(jī)制更加完善，吸引長線資金能力與日俱增。不斷優(yōu)化的市場生態(tài)也進(jìn)一步提升資本市場的吸引力和國際影響力。

????征程萬里風(fēng)正勁，重任千鈞再奮進(jìn)。以全面注冊制的實施為新起點，中國資本市場無疑將走向更加市場化、法治化、國際化的發(fā)展新道路，并續(xù)寫出高質(zhì)量發(fā)展的新篇章。