高效賦能實體經(jīng)濟 資本市場助力現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)
來源：證券日報 作者：朱寶琛 毛藝融 發(fā)布時間：2023年03月20日
? ? ? 3月17日，國務(wù)院總理李強主持召開新一屆國務(wù)院第一次全體會議，指出“要把發(fā)展經(jīng)濟的著力點放在實體經(jīng)濟上，打好關(guān)鍵核心技術(shù)攻堅戰(zhàn)，加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系?！?/span>
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????資本市場對于構(gòu)建現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系具有天然適配性。受訪人士認(rèn)為，當(dāng)前多層次資本市場建設(shè)成效顯著，能夠進一步增強實體經(jīng)濟融資需求的適配性，引導(dǎo)各類要素資源向?qū)嶓w經(jīng)濟特別是科技創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)、戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)集聚，加快形成現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。
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????當(dāng)前多層次資本市場體系架構(gòu)愈加清晰。主板突出“大盤藍籌”特色，重點支持成熟期大型企業(yè)；科創(chuàng)板突出“硬科技”特色，吸引了一批對“卡脖子”技術(shù)攻關(guān)領(lǐng)域的企業(yè)；創(chuàng)業(yè)板聚焦“三創(chuàng)四新”，支持成長型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)；北交所堅守服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)的定位。
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????申萬宏源證券首席市場專家桂浩明對《證券日報》記者表示，當(dāng)前資本市場的科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所各個板塊之間既有聯(lián)系又有分工，體現(xiàn)了協(xié)調(diào)發(fā)展的理念。多層次資本市場將充分發(fā)揮市場在資源配置中的能動作用，把各類資本要素高效地配置到具有國家重大戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型意義的方向，促進優(yōu)質(zhì)新興產(chǎn)業(yè)公司上市融資，實現(xiàn)良性競爭，更好地服務(wù)實體經(jīng)濟，推進中國產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級。
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????“資本市場為企業(yè)提供更為長期的資本支持，能夠更加有效地服務(wù)實體經(jīng)濟?！睎|方證券首席經(jīng)濟學(xué)家邵宇對《證券日報》記者表示，企業(yè)從研發(fā)投入到技術(shù)迭代再到產(chǎn)品實現(xiàn)盈利，需要經(jīng)歷VC、PE、公眾市場的支持，其中資本市場發(fā)揮了層層助推的功能。
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????戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)是建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系的重要方向之一，其特點在于新興科技和新興產(chǎn)業(yè)的深度融合，既代表著科技創(chuàng)新方向，又代表著產(chǎn)業(yè)升級和發(fā)展方向。
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????而資本市場已經(jīng)成為科創(chuàng)企業(yè)融資的主陣地，在推動產(chǎn)業(yè)升級，助力培育新興產(chǎn)業(yè)方面重要作用凸顯。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至3月19日，科創(chuàng)板已有509家上市公司，均屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。其中，新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)公司202家，生物產(chǎn)業(yè)公司106家，高端裝備制造公司83家，已形成產(chǎn)業(yè)集聚；截至3月19日，創(chuàng)業(yè)板已有1242家上市公司，其中，65%的公司屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)；截至3月19日，北交所已有182家上市公司，其中，97%的公司屬于戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。
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????對此，桂浩明表示，未來產(chǎn)業(yè)變革的風(fēng)口仍然是戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，資本市場主要發(fā)揮的作用在于：一是支持新興科技產(chǎn)業(yè)的發(fā)展；二是推動成熟型企業(yè)擴大規(guī)模、產(chǎn)業(yè)整合；三是為中小微企業(yè)提供融資支持，幫助其走向成熟。
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????在邵宇看來，科技創(chuàng)新類企業(yè)投入大、周期長、風(fēng)險高，難以通過傳統(tǒng)的融資渠道獲得金融服務(wù)支持。而資本市場天然具有“風(fēng)險共擔(dān)、收益共享”的突出特點，在促進創(chuàng)新資本形成、支持科技創(chuàng)新方面具有天然優(yōu)勢。
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????“當(dāng)前培育壯大新興產(chǎn)業(yè)的過程中，較大的堵點在于投資者對于投資好公司的意愿和企業(yè)成熟度的匹配性仍有待提高。特別是投資人的投資意愿還不夠充分，同時企業(yè)的發(fā)展無法滿足投資者預(yù)期，如何將兩者更好地協(xié)調(diào)起來是一大難點?！惫鸷泼鞅硎?，接下來要提高風(fēng)險投資意識、增強擴大投資主體、提高上市公司質(zhì)量，在多舉措的配合下使得風(fēng)險投資和風(fēng)險收益相匹配，為企業(yè)引入資金，找到好的投資對象。
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????邵宇認(rèn)為，在科技、產(chǎn)業(yè)、資本實現(xiàn)良性循環(huán)的同時，要進一步建立風(fēng)險體系，使得企業(yè)能夠利用長期資金，做大做強，為投資者提供適當(dāng)?shù)幕貓蟆?/span>
