????本報記者 劉琪

????4月份的金融數(shù)據發(fā)布在即。央行數(shù)據顯示，去年4月份，人民幣貸款增加6454億元，同比少增8231億元。接受《證券日報》記者采訪的多位分析人士及機構預計，今年4月份信貸將同比多增。

????中信證券首席經濟學家明明對《證券日報》記者表示，參考近期票據利率走勢，預計4月份信貸增速或較一季度有所放緩，但仍將保持同比多增態(tài)勢。

????票據利率走勢是判斷銀行信貸狀況的重要風向標。4月份，票據利率震蕩下行，直到月末才有所回升。

????對此，天風證券固定收益首席分析師孫彬彬表示，4月份票據利率回落，一方面符合季節(jié)性走勢，另一方面也與央行引導下的資金利率回落有一定關系。

????“月底最后一周的票據利率對新增信貸的指向意義更強，4月底票據利率回升，意味著4月份新增信貸不弱?！睂O彬彬分析，原因在于票據融資是商業(yè)銀行調節(jié)新增信貸的手段之一。每月月底，商業(yè)銀行對全月信貸投放情況也有相對全面的了解，如果實體融資需求不足、月內信貸投放量顯著偏低，商業(yè)銀行通常會在月底集中收票，票據需求增加則票據利率會有所下行。相反，票據需求減少，則利率上行。

????多位專家都談及季節(jié)性因素。光大證券首席固定收益分析師張旭說，受季節(jié)性因素影響，過去幾年4月份新增貸款規(guī)模都明顯低于3月份。例如，2019年至2021年，4月份增量均較前一個月下滑了50%-60%左右。2022年，受有效融資需求明顯下降和季節(jié)性因素的共同影響，4月份增量僅相當于3月份的21%。

????張旭預計，今年4月份貸款增量或仍較3月份有所下降，這很大程度上是因為今年3月份新增貸款較多，形成了較高基數(shù)。事實上，今年3月份的貸款較去年同期多增了約24%，增幅遠超前兩年水平。此外，4月份信貸增長的動能較3月份有所邊際弱化，但今年4月份的信貸仍會較去年同期多增。