????本報記者 韓昱

????當(dāng)?shù)貢r間5月5日，美聯(lián)儲鷹派官員的代表，圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德（JamesBullard）發(fā)聲，認為在美聯(lián)儲的持續(xù)加息下，美國經(jīng)濟仍有可能實現(xiàn)軟著陸，即在通脹率回落到目標2%水平時，不會觸發(fā)大規(guī)模的經(jīng)濟衰退。

????“美國經(jīng)濟可能會出現(xiàn)衰退，但那不是基準情形?！辈祭卤硎荆鶞是樾蜗?，美國經(jīng)濟增長將放緩，就業(yè)市場將降溫同時通脹也會回落。此外，布拉德還認為，要使通脹率回落，也不一定需要失業(yè)率飆升。

????對美國經(jīng)濟前景保持樂觀的同時，布拉德還對美聯(lián)儲剛剛進行的加息表示肯定。他說，自己支持美聯(lián)儲最近的加息決定，絕大部分美聯(lián)儲官員都希望利率達到5%以上水平。對于6月份美聯(lián)儲的貨幣政策會議，布拉德稱對其持開放態(tài)度，可以接受加息或者暫停加息。不過，他表示，美國聯(lián)邦基金利率最終還需要達到更高水平。

????在布拉德發(fā)聲之前，美聯(lián)儲剛剛結(jié)束5月份的貨幣政策會議，并決定再次加息25個基點，將聯(lián)邦基金利率上調(diào)至5%至5.25%區(qū)間。至此，美聯(lián)儲從2022年3月份以來已連續(xù)10次加息，累計加息500個基點。值得一提的是，在本次貨幣政策聲明中，美聯(lián)儲未保留“一些額外的政策收緊可能是適當(dāng)?shù)摹边@一措辭，市場普遍認為，這或暗示本輪美聯(lián)儲加息將接近終點，6月份可能會暫停加息。

????東方金誠研究發(fā)展部分析師白雪在接受《證券日報》記者采訪時表示，本次美聯(lián)儲在政策聲明中調(diào)整了關(guān)于加息路徑的措辭，暗示美聯(lián)儲即將停止加息。伴隨政策緊縮的累積效應(yīng)以及美國銀行業(yè)危機導(dǎo)致的信貸緊縮，美國經(jīng)濟降溫趨勢較為顯著，同時金融系統(tǒng)脆弱性仍然較強、金融風(fēng)險尚未完全出清，美聯(lián)儲在多重政策目標權(quán)衡之下，6月份起大概率將暫停加息，但不能完全排除額外加息的可能性。

????“需要注意的是，在本次會議中，美聯(lián)儲并未明確承諾停止加息，這為后續(xù)貨幣政策靈活性保留了一定空間，因此仍不能排除后續(xù)有額外加息的可能性?！卑籽┱f。

????布拉德在對美國經(jīng)濟前景保持樂觀的同時，也淡化了美國當(dāng)前出現(xiàn)的銀行業(yè)危機。他認為當(dāng)前美國銀行業(yè)的問題是可控的，不會導(dǎo)致信貸緊縮，拖累美國經(jīng)濟增長。

????不過，在中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明看來，雖然短期內(nèi)美國銀行業(yè)風(fēng)波或有所平息，但隨著高利率持續(xù)、美國經(jīng)濟進一步放緩、資產(chǎn)價格尤其是房地產(chǎn)價格進一步下跌，美國銀行業(yè)未來將持續(xù)承壓，銀行或進一步增加流動性儲備，信貸緊縮幅度或超預(yù)期。

????“預(yù)計6月份及此后美聯(lián)儲不再加息的概率較高。”明明認為，美聯(lián)儲需停止加息以進一步觀測信貸緊縮對于經(jīng)濟的負面影響。由于信貸緊縮預(yù)計將進一步拖累經(jīng)濟增長并且推動就業(yè)市場更快地降溫，因而存在年內(nèi)美國經(jīng)濟增長不及預(yù)期、就業(yè)市場未來較快趨弱推動美聯(lián)儲年內(nèi)降息的可能性。