????張穎

????近日，多家券商發(fā)布公告稱，9月11日起將融資保證金比例由100%調(diào)降至80%。

????中證金融披露的數(shù)據(jù)顯示，截至9月7日，全市場融資余額為1.48萬億元。保證金比例下調(diào)后，理論上可釋放超3000億元增量資金。

????筆者認(rèn)為，此舉將為市場帶來一系列積極變化，調(diào)降融資保證金比例將降低融資交易成本，有利于引入增量資金入市、盤活存量資金、增加市場流動性和活躍度。

????兩融資金是市場交易的重要參與力量，是投資者進行資本市場投資的重要工具。降低融資保證金比例有望使更多的融資資金進入市場，提升融資余額。從歷史數(shù)據(jù)看，融資交易持續(xù)活躍、融資余額抬升時，市場指數(shù)均有一定程度上行。

????與此同時，宏觀基本面向好也有利于投資者信心提升。近日多項宏觀數(shù)據(jù)的公布顯示中國經(jīng)濟在政策的推動下持續(xù)向好。

????9月9日，國家統(tǒng)計局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，8月份，全國CPI（居民消費價格指數(shù)）同比上漲0.1%，環(huán)比上漲0.3%；PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）同比下降3.0%，環(huán)比上漲0.2%。表明消費市場供求關(guān)系持續(xù)改善，部分工業(yè)品需求也在改善。

????此前公布的8月份制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.7%，比7月份上升0.4個百分點。連續(xù)3個月回升且絕大部分分項指標(biāo)均有提高，也表明經(jīng)濟回升動力繼續(xù)積蓄，經(jīng)濟恢復(fù)動能增強。

????歷史經(jīng)驗顯示，當(dāng)宏觀經(jīng)濟進入復(fù)蘇期時，A股往往也會走出一波上漲行情。站在當(dāng)前時點，在“活躍資本市場、提振投資者信心”的利好政策加持下，資本市場的活躍度和流動性勢必得到改善，市場健康運行的內(nèi)在動力一定會不斷增強。可以預(yù)見，我國資本市場在諸多利好政策協(xié)調(diào)發(fā)力下，將迎來新的機遇。