????賈麗

????10月17日，4條回購指數(shù)正式發(fā)布，在為投資者提供參考和比較基準(zhǔn)的同時，也為市場豐富投資標(biāo)的。

????從指數(shù)定位及標(biāo)的選取來看，各有側(cè)重。例如，上證回購指數(shù)選取回購比例較高的50只證券作為指數(shù)樣本，反映了上市公司回購活動的規(guī)模和力度。中證回購質(zhì)量策略指數(shù)從發(fā)生過股票回購事件的上市公司中選取盈利能力較強(qiáng)、成長性較好、回購比例較高的公司作為標(biāo)的，則突出了回購活動的質(zhì)量和效果。

????當(dāng)下，資本市場回購熱情高漲。今年以來截至10月18日，共計1095家上市公司實施回購。僅本月至今，就有207家上市公司進(jìn)行了回購，耗資超50億元。

????回購指數(shù)提供了一個衡量回購質(zhì)量的標(biāo)準(zhǔn)，一定程度上反映A股回購基本面，檢驗回購效果；回購指數(shù)促進(jìn)上市公司更加積極地開展回購，有望鼓勵上市公司通過回購回饋投資者，也給回購行為以市場化約束，提升市場透明度；回購指數(shù)成為投資者理性投資、價值投資的引導(dǎo)，幫助其更好地洞悉市場，并進(jìn)行價值投資判斷；回購指數(shù)亦是市場導(dǎo)向的有效補(bǔ)充，是資本市場日趨完善的表現(xiàn)，促進(jìn)回購市場的發(fā)展，增加市場的穩(wěn)定性和可預(yù)測性。

????筆者認(rèn)為，要讓回購指數(shù)“效力”充分發(fā)揮，需注重標(biāo)的多樣性和高質(zhì)量，根據(jù)市場趨勢動態(tài)性調(diào)整樣本，將在價值型、成長型、創(chuàng)新型等方面各有側(cè)重的代表性公司納入觀察，進(jìn)一步完善價值挖掘功能；指數(shù)往往是戰(zhàn)略配置的考核基準(zhǔn)，注重指數(shù)的構(gòu)成和權(quán)重分配，確保指數(shù)的穩(wěn)定性，引導(dǎo)市場資源優(yōu)化，進(jìn)一步發(fā)揮資本配置作用；注重對投資者在回購質(zhì)量和效果關(guān)注上的引導(dǎo)。

????總體而言，回購指數(shù)的意義遠(yuǎn)不止于指標(biāo)本身，其也為活躍資本市場提供價值判斷與信息支撐。不斷挖掘和發(fā)揮好回購指數(shù)的多重作用，助力我國資本市場高質(zhì)量發(fā)展。