????本報記者 蘇向杲 見習(xí)記者 楊笑寒

????近期，多家保險公司陸續(xù)披露今年三季度償付能力報告。

????《證券日報》記者據(jù)公開數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計，截至10月27日，已有32家險企披露第三季度償付能力報告。其中，有27家險企的核心償付能力充足率有所增長，5家險企下降；綜合償付能力充足率方面，有28家險企的綜合償付能力充足率上升，4家有所下降（其中1家不達(dá)標(biāo)）。

????受訪專家認(rèn)為，多數(shù)險企償付能力充足率上升，主要是受到國家金融監(jiān)督管理總局優(yōu)化償付能力充足率部分計算標(biāo)準(zhǔn)的影響。長期來看，中小險企補充資本金渠道仍面臨挑戰(zhàn)，四季度償付能力充足率走勢仍需關(guān)注資本市場表現(xiàn)。

????根據(jù)監(jiān)管規(guī)定，險企償付能力達(dá)標(biāo)必須同時具備三個條件：核心償付能力充足率不低于50%，綜合償付能力充足率不低于100%，風(fēng)險綜合評級在B類及以上。

????“正常來說，隨著保險公司的正常業(yè)務(wù)發(fā)展，資本會不斷被消耗，若沒有強大的自我造血能力或者外部的資本補充，其償付能力充足率會持續(xù)下降?！逼杖A永道中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾對《證券日報》記者表示，三季度行業(yè)償付能力充足率有所回升，主要是國家金融監(jiān)督管理總局優(yōu)化了償付能力充足率的部分計算標(biāo)準(zhǔn)，提高了核心資本的上限比例，調(diào)整了可納入利率風(fēng)險最低資本計量的另類固收資產(chǎn)范圍，并針對準(zhǔn)備金回溯偏差小的公司予以獎勵優(yōu)惠，因此很多公司的償付能力充足率有20個百分點左右的改善，個別公司甚至可以提升40個百分點。

????盡管多數(shù)險企的償付能力充足率出現(xiàn)了上升，但是，部分壽險企業(yè)出現(xiàn)了償付能力充足率下降的情況。

????“部分壽險公司的償付能力充足率下降有兩方面原因：一方面是虧損導(dǎo)致實際成本降低，另一方面就是業(yè)務(wù)快速發(fā)展所需要的最低資本上升?！敝袊銕焻f(xié)會創(chuàng)始會員徐昱琛告訴《證券日報》記者。

????泰生元精算咨詢公司創(chuàng)始人、英國精算師協(xié)會會員毛艷輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，一部分險企償付能力的變化，除了發(fā)行資本補充債、股東增資外，也有監(jiān)管規(guī)則變化或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整的原因。整體來看，大部分險企償付能力都在合理范圍內(nèi)變動。

????影響償付能力充足率的主要因素有兩個，一是補充資本金，二是自身利潤的流轉(zhuǎn)。多位受訪專家表示，中小險企在補充資本金方面遭到挑戰(zhàn)。

????徐昱琛表示，中小險企補充償付能力，一是通過募集股本，向新股東或者老股東進(jìn)行募資，也就是增加資本金；二是發(fā)債，例如補充資本的次級債券等。目前的難點在于，中小險企募集股本需要投資人，現(xiàn)在企業(yè)投資險企比較謹(jǐn)慎。

????周瑾認(rèn)為，當(dāng)前中小保險公司的自我造血功能普遍不足，外部資本補充渠道有限。今年以來，很多股東的出資能力和出資意愿下降。此外，公司又無法滿足發(fā)債條件，因此，如何補充資本是當(dāng)前制約很多中小險企發(fā)展的現(xiàn)實挑戰(zhàn)。

????展望四季度險企償付能力充足率變化走勢，周瑾表示，由于規(guī)則優(yōu)化帶來的償付能力改善并不可持續(xù)，加之今年資本市場表現(xiàn)不佳，業(yè)務(wù)拓展和承保理賠也不斷承壓，預(yù)期四季度行業(yè)償付能力充足率并不樂觀。

????毛艷輝認(rèn)為，從趨勢來看，對于過去靠手續(xù)費以及高收益占領(lǐng)市場份額的中小險企來說，償付能力依舊承壓。

????“目前整體情況比較平穩(wěn)?？紤]到四季度險企整體業(yè)務(wù)增量不會很高，因此主要還需關(guān)注資本市場的走勢?！毙礻盆”硎?。