????本報記者 劉琪

????12月22日，中國人民銀行（以下簡稱“央行”）以利率招標(biāo)方式開展了3310億元7天期和14天期逆回購操作，以維護(hù)年末流動性合理充裕。其中，7天期逆回購操作規(guī)模400億元、14天期逆回購操作規(guī)模2910億元，操作利率分別維持1.8%、1.95%不變。

????這已是央行連續(xù)第五天開展14天期逆回購。12月18日，央行重啟了14天期逆回購，且投放規(guī)模不斷加大。12月18日至12月21日，14天期逆回購操作規(guī)模分別為600億元、1820億元、1510億元、2260億元。本周14天期逆回購累計投放規(guī)模9100億元。

????中國銀行研究院研究員梁斯對《證券日報》記者表示，12月份，政府債券發(fā)行、MLF（中期借貸便利）到期續(xù)作、年末購匯需求、監(jiān)管考核、財政收支變動以及節(jié)日需求等因素可能會對流動性帶來一定影響。尤其是月末流動性需求或有所上升，加之元旦假期臨近，也會增大金融機(jī)構(gòu)的跨節(jié)流動性需求。因此，央行提前開展14天期逆回購操作，增大期限較長流動性供給。

????“近期DR014（銀行間市場存款類機(jī)構(gòu)14天期回購加權(quán)平均利率）有所上升，反映市場對跨年資金需求明顯增加。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華對《證券日報》記者表示，央行重啟14天期逆回購以滿足金融機(jī)構(gòu)合理資金需求，并釋放出保持流動性合理充裕、護(hù)航資金面平穩(wěn)跨年的信號。

????全國銀行間同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)顯示，12月15日，DR014報2.0723%，12月18日攀升至2.5556%。12月19日小幅回落，報2.4112%，12月20日、12月21日也仍在2.4%以上，分別報2.447%、2.4236%。

????總體來看，截至12月22日，12月份以來央行通過逆回購累計投放40540億元，而同期到期資金量則有51530億元。也就是說，央行12月份逆回購口徑凈回籠資金10990億元。梁斯認(rèn)為，這并不意味著貨幣政策態(tài)度的轉(zhuǎn)變?？梢钥吹?，12月份以來，DR007、R007（銀行間7天期質(zhì)押式回購利率）運(yùn)行較為平穩(wěn)，市場尚未出現(xiàn)較大的短期流動性需求壓力。

????“雖然逆回購口徑為凈回籠資金，但央行根據(jù)市場與宏觀經(jīng)濟(jì)形勢變化，本月超額續(xù)作MLF。整體上看，市場流動性保持合理充裕。”周茂華說。

????全國銀行間同業(yè)拆借中心數(shù)據(jù)顯示，DR007本月以來始終圍繞短期政策利率（1.8%）運(yùn)行。截至12月21日，DR007月內(nèi)均值為1.82%。

????展望后期，梁斯表示，臨近年末，債券發(fā)行、監(jiān)管考核、財政收支變動、假期臨近等因素還會對流動性帶來一定擾動。預(yù)計央行將通過公開市場操作等方式確保流動性合理充裕，滿足市場流動性需求。年末降準(zhǔn)降息概率不大。