劉錚 聶偉柱

中國(guó)已連續(xù)四個(gè)月采取減持美國(guó)國(guó)債的行動(dòng)。

美國(guó)財(cái)政部近日公布最新的《國(guó)際資本流動(dòng)報(bào)告》顯示，2011年2月末，中國(guó)持有美國(guó)國(guó)債1.1541萬(wàn)億美元，較1月末的1.1547萬(wàn)億美元，減少6億美元。這意味著，2月中國(guó)減持美國(guó)國(guó)債6億美元。自2010年10月至2011年2月，中國(guó)已連續(xù)四個(gè)月減持美國(guó)國(guó)債共計(jì)212億美元。

總的來(lái)看，中國(guó)在4個(gè)月中，累計(jì)減持212億美元美國(guó)國(guó)債，其中1月份減持了54億美元。但自2010年6月以來(lái)，中國(guó)各月持有的美國(guó)國(guó)債量仍均突破1萬(wàn)億美元。近期雖然呈現(xiàn)減持狀態(tài)，但中國(guó)持有的國(guó)債數(shù)量并未出現(xiàn)大幅波動(dòng)，整體相對(duì)保持平衡。

排名第二的日本和排名第三的英國(guó)則自2010年6月起一直呈現(xiàn)增持。2010年6月至2011年2月，日本增持美國(guó)國(guó)債904億美元，達(dá)到8903億美元；英國(guó)增持2010億美元，達(dá)到2955億美元。與此類似的國(guó)家還有排名第五位的巴西，自2010年6月至2011年2月，增持共計(jì)305億美元，以及排名第十一位的加拿大，同一時(shí)段共增持570億美元，由359億美元增至929億美元，增幅達(dá)159%。

一直以來(lái)，美元資產(chǎn)是我國(guó)外匯儲(chǔ)備的主要配置。截至今年3月末，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額全球第一，達(dá)到3.0447萬(wàn)億美元，同比增長(zhǎng)24.4%。2010年12月底，我國(guó)持有的美國(guó)國(guó)債數(shù)額占到外匯儲(chǔ)備總規(guī)模約41%。

央行此前發(fā)布的《2010年國(guó)際金融市場(chǎng)報(bào)告》稱，2011年，受美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢、低利率和“雙赤字”等因素影響，美元總體走勢(shì)可能偏弱。不過(guò)，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)依然存在、地緣政治風(fēng)險(xiǎn)可能蔓延，這些因素有利于美元在總體弱勢(shì)中實(shí)現(xiàn)階段性走強(qiáng)。

但另一方面，美國(guó)也遲遲未走出過(guò)高的財(cái)政赤字困局。盡管美國(guó)共和黨、民主黨兩黨達(dá)成政府預(yù)算案，暫時(shí)避免了政府關(guān)門，但美國(guó)的聯(lián)邦債務(wù)已經(jīng)迫近14.25萬(wàn)億美元的法定上限。根據(jù)此次財(cái)政部公布的數(shù)據(jù)，國(guó)外投資者持有美國(guó)國(guó)債的總量占到聯(lián)邦債務(wù)的31.4%。

一直以來(lái)，美元資產(chǎn)在外匯儲(chǔ)備中占比較高，備受非議。諸多業(yè)內(nèi)人士表示應(yīng)該加速我國(guó)外匯儲(chǔ)備的多元化，加大對(duì)黃金、大宗商品的投資。

人民銀行副行長(zhǎng)兼國(guó)家外匯管理局局長(zhǎng)易綱對(duì)此解釋稱，儲(chǔ)備多元化資產(chǎn)配置的時(shí)候，都會(huì)考慮，但是限于市場(chǎng)的容量，投資應(yīng)當(dāng)仍是比較慎重。

易綱表示，多年以來(lái)，中國(guó)一直推進(jìn)外匯儲(chǔ)備投資的多元化。多元化的配置很大程度上保證了外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)運(yùn)用的安全和回報(bào)的穩(wěn)定。易綱稱，外儲(chǔ)多元化在幣種多元化方面，一籃子貨幣中，主要的可兌換貨幣、儲(chǔ)備貨幣、新興市場(chǎng)的貨幣都有；在資產(chǎn)配置上，只要資產(chǎn)符合安全性、流動(dòng)性、收益性的要求，也都會(huì)予以考慮。

附表_主要國(guó)外投資者持有美國(guó)國(guó)債數(shù)量

排名 國(guó)家 2011.02 2011.01 2010.12 2010.11 2010.10 2010.09 2010.08 2010.07

第一 中國(guó)內(nèi)地 1.1541 1.1547 1.1601 1.1641 1.1753 1.1519 1.1368 1.1151

第二 日本 0.8903 0.8859 0.8823 0.8759 0.8736 0.8608 0.8325 0.8173

第三 英國(guó) 0.2955 0.2779 0.2716 0.2425 0.2090 0.1905 0.1810 0.1072

第四 石油輸出國(guó) 0.2188 0.2155 0.2119 0.2043 0.2078 0.2154 0.2117 0.2093

第五 巴西 0.1943 0.1976 0.1861 0.1898 0.1830 0.181 0.1705 0.1677

第十一 加拿大 0.0929 0.0865 0.0767 0.0767 0.0661 0.0565 0.0449 0.0430

總計(jì) -- 4.4743 4.4530 4.4379 4.4125 4.3729 4.3241 4.2718 4.1253

其中： 短期國(guó)債 0.4324 0.4389 0.4623 0.4992 0.5313 0.4954 0.4869 0.4735

長(zhǎng)期國(guó)債及票據(jù) 2.7290 2.7131 2.7012 2.6876 2.6710 2.6718 2.6324 2.6009

資料來(lái)源：美國(guó)財(cái)政部、美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)

(Department of the Treasury/Federal Reserve Board) 2011年4月15日