央行縮量續(xù)作2000億元MLF 中標(biāo)利率保持2%不變
來源：證券日報 作者：劉琪 發(fā)布時間：2025年01月26日
? ? ? 為保持銀行體系流動性充裕，1月24日，中國人民銀行（以下簡稱“央行”）開展2000億元中期借貸便利（MLF）操作，期限1年，中標(biāo)利率2%，維持前值不變。操作后，MLF余額為42940億元。鑒于本月有9950億元MLF操作到期，故央行此次MLF操作為縮量平價續(xù)作。
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????東方金誠首席宏觀分析師王青在接受《證券日報》記者采訪時表示，考慮到央行已在2024年12月份開展14000億元買斷式逆回購操作，相當(dāng)于為應(yīng)對2025年1月份MLF大額到期，已提前釋放了較大規(guī)模的中期流動性。通過開展大額買斷式逆回購，淡化MLF利率的政策利率色彩，已是央行自去年10月份以來的基本操作模式。盡管MLF大幅縮量續(xù)作，但央行并未縮減中期流動性投放。
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????央行數(shù)據(jù)顯示，去年10月份、11月份，央行分別開展了5000億元6個月（182天）買斷式逆回購操作、8000億元3個月（91天）期限買斷式逆回購操作。
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????中信證券研報認(rèn)為，考慮到2025年“適度寬松”的貨幣政策基調(diào)，以及央行公開市場操作公告中“保持銀行體系流動性充?！钡囊?，在MLF延續(xù)縮量的環(huán)境下，預(yù)計(jì)1月份買斷式逆回購將會更多加力，以對沖中長期流動性缺口。
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????“年初宏觀政策在穩(wěn)增長方向持續(xù)發(fā)力，再加上貨幣政策基調(diào)已轉(zhuǎn)向‘適度寬松’，并強(qiáng)調(diào)‘保持流動性充?！?，都意味著央行會通過較大規(guī)模開展買斷式逆回購、適量續(xù)作MLF等政策工具投放流動性，保持中期市場流動性處于充裕狀態(tài)，并以此支持年初銀行加大信貸投放力度，繼續(xù)支持政府債券發(fā)行，穩(wěn)定市場預(yù)期?！蓖跚囝A(yù)計(jì)，1月份央行還將開展較大規(guī)模的買斷式逆回購。
