國際金價再創(chuàng)新高 短期或面臨階段性回調壓力
來源：證券日報 作者：韓昱 發(fā)布時間：2025年03月21日
? ? ?3月20日，國際金價再創(chuàng)新高。Wind數(shù)據(jù)顯示，倫敦金現(xiàn)貨價格盤中觸及3057.51美元/盎司，再次創(chuàng)下歷史新高。截至記者發(fā)稿時，今年倫敦金現(xiàn)貨價格漲幅已達到約15.9%。
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????國際黃金期貨價格也觸及新高，COMEX黃金期貨價格在3月20日盤中達到3065.2美元/盎司，今年以來漲幅約15.5%。
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????消息面上，北京時間3月20日凌晨，美聯(lián)儲發(fā)布了最新的利率決議，將聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間維持在4.25%至4.5%不變，符合市場預期。美聯(lián)儲維持利率不變并暗示年內降息，一定程度上給金價提供了上漲動能。
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????國元期貨有色分析負責人范芮在接受《證券日報》記者采訪時表示，3月11日以來，黃金再度走出加速上漲行情，主要與海外市場的不確定性以及避險情緒有關。美國多項宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)出現(xiàn)反復、美股一度重挫以及美國主導的貿(mào)易沖突加劇均令市場對美國經(jīng)濟的擔憂情緒上升，對于美元的信任度進一步降低，從而強化了市場對于黃金貨幣屬性的“追逐”。
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????如范芮所述，3月11日至3月19日這7個交易日中，倫敦金現(xiàn)貨價格有6個交易日收漲，漲幅達5.48%。
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????東方金誠研究發(fā)展部高級副總監(jiān)白雪告訴《證券日報》記者，上一周（3月10日至3月14日），美國再度發(fā)起關稅威脅、美歐貿(mào)易戰(zhàn)再升級，關稅及國際地緣政治風險令市場避險情緒繼續(xù)升溫，刺激黃金需求。此外，上周公布的美國2月份CPI（消費者價格指數(shù)）及PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）通脹數(shù)據(jù)均全線走弱，通脹預期降溫，助推金價再創(chuàng)新高。
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????不斷創(chuàng)下新高的黃金價格將走向何方？陜西巨豐投資資訊有限責任公司高級投資顧問丁臻宇在接受《證券日報》記者采訪時表示，近年來，多國央行為應對地緣政治風險和經(jīng)濟不確定性，加速“去美元化”進程，黃金作為非主權信用資產(chǎn)吸引力增強。全球供應鏈重構、美國關稅政策等因素也在推升通脹預期，黃金對沖通脹的功能被強化，預計國際金價將繼續(xù)沖高，中期可能沖破3200美元/盎司。
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????白雪預測，金價突破3000美元/盎司關鍵點位后，部分資金存在獲利了結需求，加之美股有超跌反彈跡象，或一定程度上制約資金流入黃金的意愿，短期內金價或面臨階段性回調壓力。在美國關稅政策未落地前，經(jīng)濟貿(mào)易局勢的不確定性將持續(xù)發(fā)酵，疊加地緣政治局勢風險常態(tài)化，市場對避險資產(chǎn)的旺盛需求仍將對金價形成有力支撐。從通脹數(shù)據(jù)來看，美國2月份通脹溫和回落，市場普遍認為當前美國經(jīng)濟下行的風險高于滯脹上行風險，這將進一步助推金價上行。整體上看，預計本周（3月17日至3月21日）金價將呈現(xiàn)高位震蕩格局。
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????范芮認為，短期看，市場對于美聯(lián)儲年內降息的預期可能影響美元表現(xiàn)，并間接對黃金價格形成一定利好。此外，美國對多個貿(mào)易伙伴加征關稅帶來的貿(mào)易摩擦仍在持續(xù)，從影響范圍和作用時間角度也令市場更加傾向于配置黃金。
