盡管4月份人民幣對(duì)美元呈現(xiàn)明顯升值，但是受非美元貨幣升值的影響，4月份人民幣的有效匯率仍延續(xù)了3月份的跌勢(shì)。市場(chǎng)預(yù)計(jì)，隨著5月份美元指數(shù)反彈，人民幣的有效匯率有望升值。

國(guó)際清算銀行（BIS）5月16日晚間公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年4月人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)為116.92，環(huán)比下跌0.59%，連續(xù)兩個(gè)月下跌；人民幣名義有效匯率指數(shù)為111.73，環(huán)比下跌0.61%，連續(xù)四個(gè)月下跌。

觀察4月份國(guó)際外匯市場(chǎng)走勢(shì)，人民幣有效匯率繼續(xù)下跌的主要原因是非美貨幣繼續(xù)反彈。

數(shù)據(jù)顯示，4月份人民幣對(duì)美元升值0.8%左右，美元指數(shù)跌幅則高達(dá)了3.81%。受此影響，4月人民幣對(duì)歐元貶值3.79%，對(duì)日元貶值1.5%，對(duì)英鎊貶值2.95%。

實(shí)則，自2010年6月央行宣布重啟匯改以來(lái)，人民幣有效匯率指數(shù)基本處于下跌態(tài)勢(shì)。記者初步計(jì)算，從去年6月到2011年4月，人民幣名義有效匯率下跌4.85%，實(shí)際有效匯率下跌1.77%。

而進(jìn)入5月份以來(lái)，美元指數(shù)觸底反彈，截至5月16日，美元指數(shù)在5月份已上漲3.7%。受此影響，人民幣對(duì)一籃子貨幣也呈現(xiàn)上升態(tài)勢(shì)。據(jù)復(fù)旦大學(xué)國(guó)際金融系副教授陸前進(jìn)的計(jì)算，從5月3日至5月13日的幾個(gè)交易日內(nèi)，人民幣對(duì)一籃子貨幣的匯率上漲1.24%。

有效匯率是一種加權(quán)平均匯率，經(jīng)常以貿(mào)易比重為權(quán)數(shù)。央行指出，當(dāng)前中國(guó)主要貿(mào)易伙伴呈現(xiàn)明顯的多元化特征，貿(mào)易計(jì)價(jià)貨幣也在逐步多元化，與雙邊匯率相比，有效匯率更能代表企業(yè)貿(mào)易計(jì)價(jià)和結(jié)算的實(shí)際匯率水平，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)決策更具參考意義。

對(duì)于下一步人民幣的走勢(shì)，上海證券最新發(fā)布的報(bào)告認(rèn)為，人民幣匯率雙向變動(dòng)的平臺(tái)有望重現(xiàn)，人民幣升值進(jìn)程過(guò)半，主要有如下三個(gè)因素支撐，其一是按PPP（購(gòu)買(mǎi)力評(píng)價(jià)）法衡量的均衡匯率和市場(chǎng)匯率已處于合理范圍內(nèi)；其二高通脹壓制了長(zhǎng)期升值的空間；其三市場(chǎng)升值預(yù)期開(kāi)始走穩(wěn)。