在一片對境外上市的中國概念股“圍剿”聲音中，嘉漢林業(yè)（TRE）開始準(zhǔn)備向一家專門做空在海外上市的中國概念股的公司展開反擊，其或?qū)⒊蔀槭准艺嫣嵴埛丛V的中國概念股公司。嘉漢林業(yè)稱，將聘請新加坡第三方調(diào)查機構(gòu)，對該公司的債券進行調(diào)查。嘉漢公司6月8日發(fā)布的新聞稿證實，加拿大安大略省證券委員會之所以會對嘉漢林業(yè)進行調(diào)查，主要是源于該“渾水公司”針對其發(fā)布的報告。值得關(guān)注的是，據(jù)美邁斯律師事務(wù)所統(tǒng)計，近期針對在美上市的中國公司訴訟案數(shù)量激增，今年已有20起，占美全部證券集團訴訟案的四分之一。

　　其實，如果拋開嘉漢林業(yè)所發(fā)布的報告，是否存在如“渾水公司”所指控的具體問題不談。最近中國概念股在華爾街頻頻遭到圍獵，的確應(yīng)引起國內(nèi)企業(yè)的高度關(guān)注。除了國內(nèi)媒體報道的一些中國概念股因財務(wù)作假而相繼在華爾街被停牌、摘牌的消息，類似“渾水公司”這樣將中國概念股作為揭假對象并專門從事做空公司的身影，也已逐漸進入了國內(nèi)投資者的視線。而對這些中國概念股當(dāng)前在華爾街的境遇，我們?nèi)缒軗Q個角度看，或許對國內(nèi)市場相關(guān)制度建設(shè)還存在一定啟示意義。

　　首先就市場監(jiān)管角度看，如媒體報道，這次在華爾街遭到圍獵的中國概念股公司，大多是通過反向收購借殼上市方式在美上市的。而與國內(nèi)證券市場上市制度重審查不同，這樣借殼上市方式雖然可以繞開華爾街對IPO（首次公開募股）在信息披露上的嚴(yán)格要求，并實現(xiàn)快速上市融資的公司目標(biāo)。不過若就此認(rèn)為美國華爾街是一個可以渾水摸魚的地方，那就大錯特錯了。因為自安然公司發(fā)生財務(wù)造假丑聞并倒閉后，美國立法機關(guān)就頒布了空前嚴(yán)厲的“薩班斯法”，規(guī)定上市公司首席行政官與財務(wù)官對公司財務(wù)報告的真實性承擔(dān)相應(yīng)的法律責(zé)任。換句話說，看起來相當(dāng)寬松的美國上市規(guī)定，如果一旦發(fā)生公司報告被揭有假，上市公司不僅要面臨停牌、摘牌的風(fēng)險，而且還可能會被美國司法機關(guān)追究刑事責(zé)任。所以就此而言，與國內(nèi)上市的“嚴(yán)進寬出”相比，華爾街實行的是“寬進嚴(yán)出”的上市規(guī)定。美國證券監(jiān)管在重監(jiān)管的同時，在結(jié)果上更注重對投資者權(quán)益的保護。而這，對國內(nèi)證券市場的制度設(shè)計與安排，無疑有著一定的啟示意義。

　　就市場利益制衡機制看，雖然應(yīng)該承認(rèn)，或許在國人的文化氛圍中，會認(rèn)為像“渾水公司”這樣專門靠揭露上市公司報告作假并同時做空賺錢的手法，似乎有點“損人利己”和有失厚道。但我們同時應(yīng)該看到的是，或許正是有了類似“渾水公司”這樣的雖“損人利己”但合法的公司存在，再加上集團訴訟制度，一方面，在某種程度上可以逼迫相關(guān)公司在上市之前在財務(wù)報告制作上減少投機心理，從而使證券市場自身的自我凈化能力得到提升；另一方面，如果將這樣的華爾街式“揭假—做空—賺錢”過程，看作是一種市場不同利益關(guān)系博弈的話，那也不得不承認(rèn)，盡管這樣的以“揭他人假賺自己錢”的手法有點殘酷與血腥，可這對市場整體公平與投資者正當(dāng)權(quán)益的保護，無疑應(yīng)當(dāng)可以說是一件好事。而這，對國內(nèi)證券市場制度建設(shè)與設(shè)計來說，也同樣有著一定的啟示意義。