6月14日，中國(guó)人民銀行公布《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2011）》，指出“政府部門債務(wù)水平較低，但隱性負(fù)債問(wèn)題值得關(guān)注”。報(bào)告披露，2010年，全國(guó)財(cái)政赤字1萬(wàn)億元人民幣，占GDP比重僅為2.5%，政府部門債務(wù)狀況良好。然而，數(shù)據(jù)并不能掩蓋過(guò)去兩年大規(guī)模舉債之后，地方政府債務(wù)潛在的風(fēng)險(xiǎn)，這已是多方共識(shí)。

　　央行所指的政府部門隱形負(fù)債規(guī)模較大，可從中央和地方政府兩個(gè)維度分析。從中央來(lái)說(shuō)，隱性債務(wù)主要包括大型金融機(jī)構(gòu)改革過(guò)程中形成的共管基金；一些政策性或準(zhǔn)政策性金融機(jī)構(gòu)大量發(fā)債以及一些政企不分的部門負(fù)債較高。據(jù)鐵道部總經(jīng)濟(jì)師余邦利6月13日表示，截至2010年底，鐵道部負(fù)債率在57%左右。此前審計(jì)署報(bào)告顯示，截至2009年末，鐵道部負(fù)債總額已達(dá)到13033.86億元。隱形負(fù)債的第二個(gè)維度是地方政府。央行《2010年中國(guó)區(qū)域金融運(yùn)行報(bào)告》披露，截至2010年末，全國(guó)共有地方融資平臺(tái)1萬(wàn)余家，地方政府融資平臺(tái)貸款規(guī)模大體在14萬(wàn)億元左右。截至2009年底，接受審計(jì)署審計(jì)的18個(gè)省、16個(gè)市和36個(gè)縣本級(jí)政府性債務(wù)余額合計(jì)2.79萬(wàn)億元。此外，地方政府在社會(huì)保障資金和住房公積金等方面存在的欠賬，以及村鎮(zhèn)債務(wù)等隱性負(fù)債問(wèn)題，都增加了財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)。換句話說(shuō)，政府的隱性債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，已經(jīng)成為威脅我國(guó)經(jīng)濟(jì)安全和社會(huì)穩(wěn)定的“頭號(hào)殺手”。

　　說(shuō)到政府負(fù)債，自然要說(shuō)美國(guó)了。目前，美國(guó)公共債務(wù)總額已超過(guò)14.27萬(wàn)億美元，離國(guó)會(huì)批準(zhǔn)的14.29萬(wàn)億美元上限僅在毫發(fā)之間。但與美國(guó)聯(lián)邦政府債務(wù)不斷走上坡形成鮮明反差的是，美國(guó)民眾的家庭債務(wù)近年來(lái)倒是不斷下滑。美聯(lián)儲(chǔ)的數(shù)據(jù)顯示，2010年包括住房貸款、信用卡借款等在內(nèi)的美國(guó)家庭總債務(wù)額連續(xù)第二年下跌，當(dāng)年美國(guó)民眾家庭的總債務(wù)額比2007年已經(jīng)下降14個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下六年來(lái)的新低。與此同時(shí)，美國(guó)民眾的儲(chǔ)蓄率目前穩(wěn)定在5％左右，超過(guò)金融危機(jī)前的兩倍有余。再看看我國(guó)的情況，招商銀行《2009年中國(guó)城市居民財(cái)富亞健康報(bào)告》顯示，有33%的受訪者屬于節(jié)余比例低于10%的“月光族”；七成居民屬于收入單一群體，如果工作收入中斷，其個(gè)人和家庭都很可能會(huì)因沒(méi)有資金來(lái)源陷入癱瘓狀態(tài)；還有接近30%的受訪者家庭負(fù)債比率高于40%。且有數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)養(yǎng)老金缺口1.3萬(wàn)億元，每年財(cái)政補(bǔ)貼上千億元。有專家預(yù)計(jì)，在未來(lái)三十年時(shí)間里，我國(guó)城市養(yǎng)老金“空賬”規(guī)模將達(dá)到6萬(wàn)億元。而據(jù)世界銀行估計(jì)，我國(guó)的養(yǎng)老金虧空可能會(huì)達(dá)到9萬(wàn)億元。

　　那么，我國(guó)又該如何加強(qiáng)政府性債務(wù)管理，有效防范和化解潛在財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)呢？筆者以為，因政府債務(wù)的種類繁多，成因復(fù)雜，再加上地方政府及其職能部門又無(wú)法破產(chǎn)，因此無(wú)論是摸清真實(shí)情況還是徹底清理整治，都比處置銀行不良資產(chǎn)更加困難，必須調(diào)動(dòng)多方力量，采取綜合配套措施積極慎重進(jìn)行。首先，政府投資應(yīng)保持合理的投資規(guī)模，更好地體現(xiàn)量力而行、優(yōu)化結(jié)構(gòu)。其次，對(duì)融資平臺(tái)的融資狀況進(jìn)行清理、核實(shí)，加強(qiáng)對(duì)地方債務(wù)指標(biāo)的監(jiān)控和風(fēng)險(xiǎn)管理，包括建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制、地方財(cái)政的償債機(jī)制等。第三，在全面深入調(diào)研的基礎(chǔ)上，應(yīng)區(qū)分不同的債務(wù)類型，針對(duì)經(jīng)常性債務(wù)和融資性債務(wù)，直接債務(wù)和間接債務(wù)，顯性債務(wù)和隱性債務(wù)，分別研究制定不同的處置辦法。第四，與其讓各級(jí)地方政府暗地里借債，不如“允許地方政府公開(kāi)、規(guī)范地發(fā)行地方債”，把發(fā)行地方債作為一個(gè)重要的“籌碼”，從而達(dá)到清理地方債務(wù)、公開(kāi)地方政務(wù)、增加地方財(cái)政透明度，規(guī)范地方政府的投融資行為的目標(biāo)。