中國概念股的春天被美國盈透證券的一份"黑名單"所終結(jié)。6月8日，盈透證券宣布，由于擔(dān)心一些中國公司可能存在會計違規(guī)行為，即日起禁止客戶以保證金的方式買進部分中國公司股票。被列入"黑名單"的中國公司超過130家，涉及約90只在美國上市的中國概念股，大部分是去年以來上市的中國中小公司和網(wǎng)絡(luò)企業(yè)，包括麥考林、當當網(wǎng)、博納影業(yè)、世紀佳緣等，而新浪、搜狐等老牌中國網(wǎng)絡(luò)企業(yè)亦在其中。

　　"黑名單"事件一出，中國概念股應(yīng)聲下跌，短短幾個交易日，大多股價下跌20%左右；而在"黑名單"事件次日上市的淘米網(wǎng)更是出師不利，開盤即跌破發(fā)行價。"黑名單"事件對投資海外中國概念股的

　　QDII基金以及后續(xù)赴美上市的中國企業(yè)將有哪些影響？其背后到底有何陰謀或者陽謀？

　　中國概念股"獵殺季"

　　事實上，中國概念股的這場危機早有征兆。受個別中國概念股"財務(wù)丑聞"爆發(fā)影響，最近三個月，有逾20家中國概念股在美國停牌或退市。在此背景下，中國概念股在二級市場上亦一改幾個月前的凌厲攻勢，轉(zhuǎn)而出現(xiàn)連續(xù)下跌走勢。

　　根據(jù)統(tǒng)計，今年以來上市的12只中國概念股中，已有10只跌破發(fā)行價，比例超過8成；而去年上市的公司更是大面積破發(fā)，如上市僅半年、首日漲幅高達87%的當當網(wǎng)，6月8日首度跌破16美元的發(fā)行價。

　　此次的"黑名單"事件更是使中國概念股上演"獵殺季"。

　　6月8日，盈透證券宣布，由于擔(dān)心一些中國公司可能存在會計違規(guī)行為，即日起禁止客戶以保證金的方式買進部分中國公司股票。被列入"黑名單"的中國公司超過130家，涉及約90只在美國上市的中國概念股，大部分是去年以來上市的中國中小公司和網(wǎng)絡(luò)企業(yè)，包括麥考林、當當網(wǎng)、博納影業(yè)、世紀佳緣等，而新浪、搜狐等老牌中國網(wǎng)絡(luò)企業(yè)亦在其中。

　　"黑名單"事件一出，中國概念股應(yīng)聲下跌。就在"黑名單"事件次日，于紐交所掛牌交易的首家中國兒童概念股---淘米網(wǎng)"出師不利"，開盤即跌破發(fā)行價，收盤價為8.23美元，較9美元的發(fā)行價下跌8.56%。

　　而被列入"黑名單"的當當網(wǎng)更是創(chuàng)下上市以來最低價，于6月17日盤中跌至10.72美元，不過受到當當網(wǎng)聯(lián)合創(chuàng)始人兼董事長俞渝和聯(lián)合創(chuàng)始人兼CEO李國慶將利用個人基金合計回購200萬美元的公司美國存托股（ADS）消息刺激，當當網(wǎng)最終報收于11.5美元，較"黑名單"事件爆發(fā)前，股價仍下跌了近30%。

　　老牌中國網(wǎng)絡(luò)股新浪股價亦在一周多時間內(nèi)，由100美元附近跌至80美元左右，跌幅近20%。

　　此外，還不斷有中國概念股受到質(zhì)疑與調(diào)查。

　　上周四，泰富電氣受到CitronResearch撰文質(zhì)疑其私有化"子虛烏有"，其股價當日即暴跌51.17%；上周五，泰富電氣就

　　CitronResearch對該公司發(fā)起的質(zhì)疑作出回應(yīng)，稱公司遞交給SEC和中國工商管理局（SAIC）的文件不同的原因是中美會計準則的不同，同時遞交給SAIC的文件中還可能包含旗下子公司之間的交易，因而不能反映該公司的整體財務(wù)狀況。此外，泰富電氣還宣布國開行確認了將遵守6月9日與泰富電氣簽訂的4億美元貸款協(xié)議，并且重申每股24美元的收購價。在此背景下，股價隨即大漲20.14%，但周跌幅仍達48.43%。

　　上周五，美國網(wǎng)站GeoInvesting發(fā)布關(guān)于山東昱合的調(diào)查報告，向投資者發(fā)布風(fēng)險警示，直指該公司不值得投資。羅仕證券在隨后給出的研報中稱，山東昱合管理層在電話會議中已經(jīng)承認，挪用了收購大江集團11個養(yǎng)雞場未成功后返還的資金。山東昱合股價開盤8分鐘即大跌38.27%，隨即宣布停牌，停牌時股價為1.21美元，較其上周五收盤價暴跌71.39%。

　　而中國綜合能源（在中國運營實體為西安寶潤實業(yè)發(fā)展有限公司，以下簡稱西安寶潤）則成為"黑名單"事件后首家退市的中國概念股。由于向納斯達克提交的"推遲其摘牌時間至公司6月30日舉行的聽證會之后"的申請遭否定，西安寶潤于6月15日起從納斯達克交易市場退市，轉(zhuǎn)至粉單市場交易。

　　自3月已經(jīng)停盤的照明電器和盛世巨龍則再受到SEC禁止令，阻止兩家中國公司及其股東出售股票，因為他們均未披露其獨立審計方在質(zhì)疑其財務(wù)報表準確性后辭職的消息。目前兩家公司均在等待美交所出摘牌決定。

　　不過，總體而言，中國概念股此番危機的高潮似乎已經(jīng)過去。上周，用于跟蹤中國概念股整體走勢的i美股中概30指數(shù)周累計跌幅為1.6%，與前一周相比跌幅呈收窄之勢；但i美股TMT指數(shù)則繼續(xù)大幅下跌，周累計跌幅高達5.12%。

　　QDII基金受牽連

　　中國概念股的暴跌，使投資海外市場的QDII基金受到不同程度的牽連。

　　根據(jù)國金證券統(tǒng)計，"黑名單"事件后，截至6月15日，最近5個交易日

　　QDII基金凈值平均下跌1.78%，35只基金均有不同程度下跌。而德圣基金研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)更是顯示，5月以來，截至6月16日，QDII基金凈值平均下跌5.86%，34只基金凈值全盤皆墨。

　　某QDII基金經(jīng)理表示，此次"黑名單"事件發(fā)生得比較突然，還沒有多少時間反應(yīng)。而且由于投資者結(jié)構(gòu)不同，海外市場就是緩漲急跌特征，較難把握，因此管理的基金仍受到一些影響。

　　根據(jù)凈值表現(xiàn)，在本輪中國海外概念股危機中受傷最深的是主要投資于香港和美國市場的全球型QDII，5只跌幅超過8%的QDII基金均專注于全球市場。其中，跌幅居首的招商全球資源下跌11.28%；此外，交銀環(huán)球精選下跌9.95%，長盛環(huán)球行業(yè)下跌9.19%，工銀全球精選下跌8.64%，銀華全球優(yōu)選下跌8.17%。

　　根據(jù)一季報，上述5只QDII基金重點投資美國及香港市場。其中，長盛環(huán)球行業(yè)投資美國市場占比最高，達到37.17%，香港市場占比則為32.87%；工銀全球精選緊隨其后，投資美國市場占比為33.80%，香港市場則占比39.02%；招商全球資源投資美國市場占比為28.68%，投資香港市場占比為16.43%，分別為其前兩大投資市場。此外，投資英國、澳大利亞、加拿大占比分別為14.92%、10.91%、7.35%；而交銀環(huán)球精選投資美國市場占比亦達到28.05%，香港市場占比則達到38.26%。惟一例外的是，銀華全球優(yōu)選僅重點投資了香港市場，占比為31.92%，此外在全球范圍內(nèi)分散投資。

　　相比而言，集中投資于海外中國概念股的QDII基金反而跌幅較小。4只重點投資海外中國概念股的QDII基金---海富通海外中國、華寶興業(yè)海外中國、海富通大中華精選和嘉實恒生中企凈值平均下跌6.04%，其中，海富通海外中國跌幅居首，為6.91%；海富通大中華精選下跌6.02%，華寶興業(yè)海外中國下跌5.74%，嘉實恒生中企則下跌5.52%。