根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)，6月份制造業(yè)PMI較5月份下滑1.1個(gè)百分點(diǎn)，降至50.9，創(chuàng)下自2009年2月以來最低點(diǎn)。該數(shù)值不僅低于此前市場普遍預(yù)期的51.5，更逼近50這一榮枯分水嶺。而同期公布的匯豐中國6月份制造業(yè)PMI顯示，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后，6月份錄得50.1，低于5月份的51.6，為11個(gè)月低點(diǎn)，第二季度指數(shù)的平均值也創(chuàng)下2009年第二季以來新低。

　　對此，澳新銀行認(rèn)為，盡管中國的PMI指數(shù)在6月出現(xiàn)較大幅度下滑，但目前的數(shù)據(jù)仍高于50的分界點(diǎn)之上，表明中國制造業(yè)增速雖出現(xiàn)一定的放緩，但仍處于擴(kuò)張區(qū)域。在中國經(jīng)濟(jì)面臨通脹壓力的大背景下，PMI開始不斷回落，表明中國經(jīng)濟(jì)開始“軟著陸”。

　　從各主要分類數(shù)據(jù)看，6月份各主要數(shù)據(jù)均出現(xiàn)明顯下滑，生產(chǎn)指數(shù)下降1.8個(gè)百分點(diǎn)至53.1，創(chuàng)下4個(gè)月以來最大降幅。而在前瞻性數(shù)據(jù)中，6月份新訂單由5月份的52.1回落至50.8；出口訂單成分由5月份下滑0.6個(gè)百分點(diǎn)至50.5。匯豐數(shù)據(jù)也顯示，新出口業(yè)務(wù)連續(xù)第二個(gè)月下降，并創(chuàng)下2009年3月以來最大降幅。這些數(shù)據(jù)顯示出，未來幾個(gè)月我國工業(yè)活動(dòng)增長仍將呈現(xiàn)環(huán)比繼續(xù)回落趨勢。

　　摩根大通預(yù)計(jì)，工業(yè)增加值將從5月份的14.8%降至8月份的9.3%。而在GDP走勢方面，預(yù)計(jì)二季度GDP增速將小幅放緩至7.8%，略低于一季度的8.8%，但受益于內(nèi)需因保障性住房建設(shè)而擴(kuò)大，及外需前景將由三季度逐漸改善，三季度中國GDP將溫和加速至8.8%，四季度則回升至9.3%，摩根大通對2011年實(shí)際GDP同比增速預(yù)測為9.3%。匯豐中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家兼經(jīng)濟(jì)研究亞太區(qū)聯(lián)席主管屈宏斌也表示，盡管增速放緩，但工業(yè)產(chǎn)出仍會保持同比12%至13%的增長，這與9%左右的GDP增長是一致的。

　　另一個(gè)好消息是，隨著PMI增速放緩，我國的通脹壓力有所減輕。價(jià)格方面，6月份國家統(tǒng)計(jì)局PMI購進(jìn)價(jià)格成分大幅下降，由5月份下滑3.6個(gè)百分點(diǎn)至56.7。匯豐數(shù)據(jù)顯示，6月份投入價(jià)格的漲速大幅放緩至11個(gè)月低點(diǎn)，相關(guān)指數(shù)環(huán)比下降逾8點(diǎn)；同時(shí)制造業(yè)廠商也相應(yīng)放緩產(chǎn)品加價(jià)步伐，出廠價(jià)格的漲幅也為11個(gè)月以來最小。業(yè)內(nèi)人士普遍預(yù)期CPI觸頂?shù)臅r(shí)間可能在7月或8月，貨幣政策進(jìn)一步緊縮壓力有所緩解，預(yù)計(jì)下半年將有2次加息可能。

　　但需注意，6月份的就業(yè)情況有所波動(dòng)，當(dāng)月國家統(tǒng)計(jì)局的就業(yè)成分由5月份下滑0.7個(gè)百分點(diǎn)至50.2。匯豐調(diào)查也顯示，中國制造業(yè)用工數(shù)量在6月出現(xiàn)下降，終止了此前3個(gè)月的增長態(tài)勢。與此同時(shí)，匯豐PMI數(shù)據(jù)與官方PMI數(shù)據(jù)相比，下滑幅度更明顯，兩個(gè)PMI之間出現(xiàn)一定的“分化”。澳新銀行表示，這表明在匯豐PMI樣本中占據(jù)主要權(quán)重的中小企業(yè)，在信貸收緊中受到的影響更大。