中國(guó)地方政府債務(wù)規(guī)模到底有多大？這個(gè)爭(zhēng)論已久且極其敏感的數(shù)據(jù)，并未因?qū)徲?jì)署的反駁以及國(guó)外投行的爭(zhēng)論而變得清晰。筆者以為，爭(zhēng)論本身并不重要，重要的是通過(guò)這次論戰(zhàn)后，中國(guó)要加快地方債務(wù)的全面治理，避免地方債務(wù)進(jìn)一步轉(zhuǎn)化為債務(wù)危機(jī)和銀行危機(jī)，因?yàn)榘l(fā)達(dá)國(guó)家的債務(wù)危機(jī)已經(jīng)是前車之鑒。

　　中國(guó)地方政府債務(wù)問(wèn)題由來(lái)已久?，F(xiàn)行體制下事權(quán)與財(cái)權(quán)高度不對(duì)稱，地方政府長(zhǎng)期面對(duì)資金缺口。在1994年分稅制改革后，國(guó)家稅收收入的大部分歸入中央財(cái)政，盡管中國(guó)現(xiàn)行的《預(yù)算法》等有關(guān)法律嚴(yán)格禁止地方財(cái)政出現(xiàn)赤字和地方政府舉債，但事實(shí)上，各級(jí)地方政府大都在不同程度上不顧自身償債能力擴(kuò)大赤字，舉債度日或負(fù)債運(yùn)行，且這些債務(wù)大多處于隱性狀態(tài)。

　　某種程度而言，地方債務(wù)是金融危機(jī)中刺激計(jì)劃的后遺癥。地方融資平臺(tái)是在2008年金融危機(jī)后實(shí)施的“4萬(wàn)億”刺激計(jì)劃中產(chǎn)生的。根據(jù)安排，在4萬(wàn)億元經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃中，中央承擔(dān)1.2萬(wàn)億元，余下的2.8萬(wàn)億由地方政府承擔(dān)。而有關(guān)信貸和地方融資的政策也相應(yīng)放寬，成為各級(jí)地方政府?dāng)U大融資、投資的重要機(jī)遇期。無(wú)論是地方債務(wù)的規(guī)模、超常規(guī)的增長(zhǎng)速度都史無(wú)前例。地方融資平臺(tái)從2008年的2000個(gè)左右，上升至目前的1萬(wàn)個(gè)左右，擴(kuò)張速度驚人。與此同時(shí)，債務(wù)也同比飆升，2008上半年，地方債務(wù)總量?jī)H為1.7萬(wàn)億元，在一年多的時(shí)間里，地方融資平臺(tái)債務(wù)的急速膨脹，一些地方政府依托政府融資平臺(tái)等方式過(guò)度舉債已接近極限。

　　現(xiàn)在，地方債的規(guī)模到底有多大？不僅國(guó)內(nèi)政府部門數(shù)據(jù)有差異，國(guó)外機(jī)構(gòu)也加入論戰(zhàn)陣營(yíng)。國(guó)家審計(jì)署稱，地方政府性債務(wù)總額約為10.7萬(wàn)億元（約合1.65萬(wàn)億美元），這相當(dāng)于去年中國(guó)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的27%；央行報(bào)告顯示，2010年末各地區(qū)地方融資平臺(tái)貸款占當(dāng)?shù)厝嗣駧鸥黜?xiàng)貸款余額的比例基本不超過(guò)30%。而銀監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì)口徑下的該數(shù)據(jù)規(guī)模約為9.1萬(wàn)億元。

　　事實(shí)上，由于不同部門的統(tǒng)計(jì)口徑不一致，數(shù)據(jù)打架是自然的。但無(wú)論如何，地方債務(wù)的確已成為沖擊中國(guó)經(jīng)濟(jì)安全的重大風(fēng)險(xiǎn)之一。按照審計(jì)署的口徑算，10.7萬(wàn)億元并不是個(gè)小數(shù)字，它約占中國(guó)2010年GDP的27%，財(cái)政收入的1.3倍，而且80%來(lái)自于銀行貸款。且當(dāng)務(wù)之急是，2010年年底地方政府性債務(wù)余額中，2011年、2012年到期償還的占24.49%和17.17%。

　　穆迪、標(biāo)普等信用評(píng)級(jí)沽空中國(guó)銀行業(yè)，預(yù)警中國(guó)銀行業(yè)壞賬風(fēng)險(xiǎn)正在上升。地方債務(wù)的主要風(fēng)險(xiǎn)在于，房地產(chǎn)捆綁著土地財(cái)政和土地金融。這樣低效率的投資，房地產(chǎn)泡沫，以及對(duì)地方政府融資平臺(tái)的資金支持，都會(huì)使銀行的貸款質(zhì)量惡化。而那些缺乏透明度的，比如借款主體不明確、當(dāng)期債務(wù)償還存在嚴(yán)重問(wèn)題，或?qū)①J款用于自有資本或挪作他用的，風(fēng)險(xiǎn)隱患更大。

　　因此，下決心治理地方債務(wù)問(wèn)題已經(jīng)刻不容緩，在地方債務(wù)還沒有轉(zhuǎn)換為債務(wù)危機(jī)時(shí)，必須著眼于債務(wù)償還機(jī)制的解決。短期內(nèi)應(yīng)分出風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)來(lái)，對(duì)于那些風(fēng)險(xiǎn)低的，可以考慮資產(chǎn)證券化形式或是通過(guò)清理地方國(guó)庫(kù)現(xiàn)金、減少政府開支等方式償債。

　　但從根本上而言，則必須進(jìn)一步推進(jìn)分稅制改革，中央拿關(guān)稅、社會(huì)保障稅、個(gè)人所得稅，而地方必須要進(jìn)一步“開源”。確立地方征稅的新框架，一是資源稅要擴(kuò)大區(qū)域覆蓋面和品種覆蓋面，并將其中一部分劃歸地方；二是“十二五”時(shí)期，應(yīng)考慮啟動(dòng)環(huán)境稅改革措施。由于環(huán)境治理屬于地方政府管理范疇，因此，這部分所得也主要應(yīng)歸屬地方；三是進(jìn)一步擴(kuò)展房地產(chǎn)稅范圍，并計(jì)劃征收財(cái)產(chǎn)稅。事實(shí)上，發(fā)達(dá)國(guó)家征收上來(lái)的財(cái)產(chǎn)稅，已成為這些國(guó)家地方政府的重要財(cái)稅來(lái)源之一。