宜逢高波段

    • 市場結論：美元震蕩反彈，貴金屬上漲，基本金屬上漲，原油反彈，外圍影響中性；A股短期已臨較大震蕩壓力，可逢高進行波段。

    • 技術測市：兩市日成交額再度萎縮，股指帶量震蕩，但自2611反彈以來的整體成交量存有較大隱患，若震蕩時股指不能持續(xù)放量，向上大幅度拓展反彈空間將很困難。形態(tài)上，滬指月線走好尚需時日，中期5周均線已上升至2733，在有效跌破此線前中期反彈格局仍可謹慎樂觀，后續(xù)中短期關注的重點仍是股指回抽2750附近頸線位確認突破的有效性，若能成功，則股指仍有望再度向上。股指當前已臨近強壓力區(qū)（滬指在2840附近），從整體格局看，始自2611的反彈只是反轉了5分鐘級別的雙箱體下跌走勢，理論上此種反彈會構建出一個新的5分鐘雙箱體的上漲走勢或者一個大的半小時箱體震蕩，近兩日走勢將做出選擇，其分水嶺將是后續(xù)的短期回落能否觸及2778點。日線MACD紅柱繼續(xù)延長但升勢似有放緩，黃白線繼續(xù)回抽零軸，現(xiàn)在的反彈和震蕩仍限制在半小時等小級別里；股指在此區(qū)域進行日線等較大級別方向選擇的震蕩時間仍不夠，需要等待日線布林張口收縮，今日布林上軌2838仍是股指反彈最大的壓力。日線RSI快速上升至61，已日益臨近強壓力區(qū)，應予警惕。滬指超短線30分鐘的反彈段繼續(xù)段內背離，因此后續(xù)5分鐘等小級別的反轉作用應予重視，謹防日內震蕩積累出短線調整，半小時上升段仍是關注其布林上軌的壓力和中軌的支撐，一旦跌破中軌則形成下跌段的可能性很大，但這個下跌段主要是去確認突破箱體2689-2745的有效性，當前尚不足以引起恐慌；5分鐘走勢在2755-2769構建出此輪反彈以來的第一個箱體，我們前面說過，這輪反彈極有可能是兩種形態(tài)之一：5分鐘的雙箱體上漲或者半小時級別以上的大震蕩，今明兩日能否沖高以及沖高力度極為關鍵，若能再度強勢拉升而在2840附近才形成第二個5分箱體，則短期反彈高點能延伸至2870附近，若這兩個交易日不能拉升或者拉升力度不夠，則股指回落后跌破2778將在此區(qū)域的震蕩級別擴張至半小時的可能性很大，后續(xù)交易日具有的只是超短線的波段機會；日內超短線1分鐘走勢始自2755的突破走勢構建出新的一分鐘箱體，關注兩點：沖高的力度，若力度不濟時回落在構建一個箱體后能否觸及2788點。從技術面分析，不管股指后續(xù)采取哪種走勢，短線沖高后進行波段減倉，至少將具有較好的波段機會。逆向思考方面，市場一致預期希臘問題短期不會惡化，全球市場風險偏好改善后要注意其波動；國內的貨幣政策只是回歸常態(tài)，未來結構性調整的可能較大；市場紅七月預期過強，反向指標基金倉位向極限挺進。市場結構及擴張性方面，周期類股輪番震蕩，但趨勢性存疑，中小市值股成長性不足以支撐其估值。金融指數(shù)、地產指數(shù)震蕩壓力加大；金屬指數(shù)、采掘指數(shù)震蕩后回落；商業(yè)指數(shù)、醫(yī)藥指數(shù)、電子指數(shù)震蕩后有回落。美元震蕩后有走強跡象，貴金屬反彈，基本金屬大多上漲，農產品大多上漲，原油強勢反彈。

    • 基本面分析：央行公開市場操作昨日發(fā)行的1年期央票利率持平，但在近期流動性持續(xù)改善的背景下昨日銀行間市場各檔期拆借利率突然皆有大幅上升，短期內加息預期強化。加息并不可怕，影響市場中短期走勢的主要是對央行后續(xù)是否進行持續(xù)加息的預期。我們此前分析過，央行受地方債務風險和房地產泡沫破裂風險的掣肘，遲遲不敢明確進入加息周期，其對經濟的判斷模糊得沒有邊際，甚至不能讓市場對央行加息行為形成較為清晰的預期。未來貨幣政策的壓力主要來自過度投放的貨幣存量和持續(xù)顯著的負利率狀況，而負利率已成為化解央行金融努力的最重要因素，通脹問題已成為影響中國經濟全局的蝴蝶翅膀，CPI若不能在下半年最遲四季度有較大幅度的回落，則已無多大回旋余地的國內金融堪憂。社?；鹪谙愀垲l頻減持H股金融股，雖然絕對數(shù)量不是十分巨大，但其背后的意圖和引起的跟風效應應予關注。外圍方面，在美公布較為樂觀的經濟數(shù)據(jù)后，全球資本市場借希臘危機的緩解風險偏好再度回升。但近期國際三大評級機構成為矚目的焦點，在標普率先指出歐元區(qū)各國政府目前與銀行業(yè)之間就自愿展期希臘債券達成的一致將構成違約，并視情況將希臘債券由垃圾級下調為違約，這對市場造成一定影響。但歐洲央行表態(tài)稱除非三大評級機構皆將希臘債券下調評級為違約，否則將繼續(xù)全盤接受希臘債券為抵押品。希臘幾乎完全依靠歐洲央行來免于違約，如無央行的支持，其金融業(yè)將破產，可能導致危機蔓延到整個歐元區(qū)。所以歐洲央行前述宣告對其至關重要。穆迪將葡萄牙主權債務評級下調至垃圾級，表明歐洲金融前景仍然令人擔憂。

   （僅供投資者參考，并不構成投資建議，投資者據(jù)此操作，風險自擔）