7月份以來，上市公司的股權(quán)激勵方案以“加速度“推出。7月份至今半個月，就有18家上市公司推出了股權(quán)激勵預案（包括股票激勵），這種密集程度非常罕見。尤其是創(chuàng)業(yè)板和中小板成為激勵方案的“主力軍”。但就目前推出的這些上市公司股權(quán)激勵方案而言，顯然都缺乏對散戶權(quán)益的關(guān)注。

　　其實，面對上市公司密集推出股權(quán)激勵方案的現(xiàn)象，猜測其目的到底是為了留住公司人才還是源于對公司當前股價的認可，都已經(jīng)不太重要。因為從市場公平公正原則衡量，忽視散戶權(quán)利的股權(quán)激勵方案形成程序，本身就使有關(guān)上市公司股權(quán)激勵方案喪失了其必須具備的市場基本公平正義含義。

　　首先，無論是股權(quán)激勵方案制定程序公正的要求，還是股權(quán)激勵方案本身所有的股權(quán)分割的性質(zhì)，都決定了股權(quán)激勵方案不僅僅只與公司董事會及其大股東利益有關(guān)，還與包括中小散戶在內(nèi)的所有上市公司股東的權(quán)利密切相關(guān)。而現(xiàn)在，當大多上市公司的股權(quán)激勵方案只是由公司董事會制定而不用經(jīng)股東大會通過推出時，就不難預見，一方面，上市公司的大股東在制定股權(quán)激勵方案時，可能會因為自身利益與散戶利益存在沖突，而作出犧牲散戶利益的選擇；另一方面，以程序公正與結(jié)果公正關(guān)系看，無疑可以肯定，沒有中小散戶參與而只由代表大股東利益的上市公司董事會自由制定股權(quán)激勵方案的程序，結(jié)果必定會因為激勵方案本身所有的“暗箱化”操作，而使“以人們看得見的方式實現(xiàn)公正”要求蕩然無存，并進而使中小散戶權(quán)益因此面臨“不公”的風險。

　　其次，從市場公正角度講，同樣應該眾所周知的是，當代社會經(jīng)濟發(fā)展之所以要強調(diào)對市場弱者的保護原則，其中一個重要原因就在于，保護弱者不但可以有效防范弱肉強食“叢林法則”在市場橫行，更重要的還有利于市場公平競爭水平的提高，并進而促進市場健康進步與發(fā)展。具體就以上市公司股權(quán)激勵方案的制定而言，將中小散戶排除在方案制定過程之外，不僅是大股東對中小股東參與權(quán)利的排斥，并且結(jié)果還完全可能會因為大股東在方案制定中缺乏來自小股東權(quán)利的“制衡”，而使“大魚吃小魚”式的弱肉強食“叢林法則”在市場流行。而這，顯然同樣也是一種市場不公。

　　所以，面對當前上市公司密集出臺的股權(quán)激勵現(xiàn)象，筆者認為，保證和維護中小散戶參與其中的權(quán)利，不但有關(guān)上市公司中小股東基本正當權(quán)益，而且還是衡量市場基本公平公正水平的一把標尺。