意大利局勢惡化

    • 市場結(jié)論：美元大跌，貴金屬大漲，基本金屬大跌，原油再度大跌，外圍影響偏空；A股關(guān)注再度下跌時(shí)的力度，2700爭奪戰(zhàn)是否終結(jié)需要再度下跌后的小級別回抽確認(rèn)。

    • 技術(shù)測市：兩市日成交額略有萎縮，股指縮量震蕩，滬市成交額仍保持在700億元量級，成交量仍是制約指數(shù)進(jìn)行快速運(yùn)動(dòng)的主要因素，但放量下跌的恐慌過程仍未出現(xiàn)，稍大力度的反彈仍需等待。形態(tài)上，滬指中繼型震蕩的方向選擇仍需小級別確認(rèn)。滬指繼續(xù)圍繞半小時(shí)箱體2689-2745震蕩，由于在尚未出現(xiàn)快速運(yùn)動(dòng)遠(yuǎn)離這個(gè)箱體，在半小時(shí)級別不存在對這個(gè)箱體的突破問題；但始自2826的小級別下跌（準(zhǔn)確講理論上稱為震蕩）已構(gòu)建成功一個(gè)5分鐘箱體，今日的震蕩觸及此箱體下沿2681，小級別也未出現(xiàn)對這個(gè)箱體的突破走勢，這樣，理論上仍未對后續(xù)兩種可能走勢做出選擇：最強(qiáng)的是在此區(qū)域繼續(xù)震蕩，將箱體級別擴(kuò)張之后再選擇方向，第二種是構(gòu)建箱體成功后繼續(xù)下跌，如果力度不背離則需在下面再度構(gòu)建箱體后方能止跌并完成一個(gè)小級別的雙箱體下跌，如果力度背離則拉回重新圍繞當(dāng)前這個(gè)5分鐘箱體震蕩，變成第一種走勢。30分鐘布林中軌在昨日全天都對股指的反彈形成強(qiáng)大壓制，若不能突破此壓力則股指容易出現(xiàn)跳水，應(yīng)警惕。日線MACD綠柱稍有延長，黃白線繼續(xù)死叉向下。日線RSI持平于37，指標(biāo)不存在指針意義。逆向思考方面，歐債危機(jī)恐將繼續(xù)擴(kuò)散，美債問題短期解決，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢出現(xiàn)較大變化；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)滯漲幾成必然，貨幣政策可能進(jìn)入一個(gè)死局；市場熱切盼漲，基金、私募及其他機(jī)構(gòu)倉位過高。市場結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，周期股開始輪番走弱，中小市值股的超跌反彈無持續(xù)上升基礎(chǔ)，國際板對市場估值的沖擊開始顯現(xiàn)；金融指數(shù)、地產(chǎn)指數(shù)仍將回落，采掘指數(shù)、金屬指數(shù)反彈后有回落，商業(yè)指數(shù)、醫(yī)藥指數(shù)、電子指數(shù)偏弱型震蕩。美元大幅下跌，貴金屬大漲，基本金屬、農(nóng)產(chǎn)品全線大跌，原油再度大跌。

    • 基本面分析：我們此前已用較多的時(shí)間為大家分析了當(dāng)前國內(nèi)面臨的經(jīng)濟(jì)困局，現(xiàn)在再簡單的梳理一下分析的線條：中國始自改革開放以來尤其是進(jìn)入本世紀(jì)以來，一直采取的是強(qiáng)力依靠本國廉價(jià)勞動(dòng)力和資源以投資和出口拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長的模式，這是一種非常簡單實(shí)用的趕超型經(jīng)濟(jì)模式，但隨著勞動(dòng)力、資源優(yōu)勢的逐步喪失和本身經(jīng)濟(jì)規(guī)模的增大，單純的投資和出口拉動(dòng)模式既不能靠投資滿足國內(nèi)日益龐大的產(chǎn)能需求，在全球供需平衡被打破的經(jīng)濟(jì)危機(jī)背景下外部需求也有了快速下滑，出口形勢堪憂；在經(jīng)濟(jì)模式需要改變的同時(shí)，國內(nèi)金融業(yè)由于連續(xù)的一系列失誤也已經(jīng)積累了巨大的風(fēng)險(xiǎn)，其中最主要的是：在連續(xù)十余年高速增長的貨幣投放驅(qū)動(dòng)下，國內(nèi)巨量存量貨幣既不能簡單外泄又不能任其在國內(nèi)囤積成堰塞湖，而央行由于顧忌地方政府債務(wù)平臺和房地產(chǎn)泡沫不敢大幅度加息，事實(shí)上非常嚴(yán)重的負(fù)利率在當(dāng)今已造成了罕見的金融脫媒，不管是非法的高利貸活動(dòng)還是民間地下錢莊以及信托等的高收益產(chǎn)品等，已從此前的東南沿海等地迅速向內(nèi)地蔓延，內(nèi)地各城市已隨處可見年化收益達(dá)百分之十幾甚至百分之二三十的所謂投資產(chǎn)品，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)金融形勢并未如媒體或某些磚家所言形勢一片大好。雖然在在建工程的推動(dòng)下，國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增速等數(shù)據(jù)會(huì)在一定時(shí)間段內(nèi)保持較為亮麗數(shù)據(jù)表現(xiàn)，但正是這種表面的亮麗數(shù)據(jù)有可能誤導(dǎo)權(quán)力部門的決策。在后續(xù)的發(fā)展路徑和對巨量存量貨幣的處理上，是繼續(xù)依賴投資來茍延數(shù)據(jù)上的華麗，還是正視形勢，抓住這最后的機(jī)會(huì)進(jìn)行大力度的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整、合理引導(dǎo)存量資金向消費(fèi)等第三產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移并通過稅收等引導(dǎo)國內(nèi)制造業(yè)進(jìn)行技術(shù)升級改造，這是需要權(quán)衡國家短期和長期利益后做出的重要決定，而這個(gè)決定會(huì)影響到國內(nèi)A股市場中長期的走向選擇。外圍方面，美7月的ADP私營領(lǐng)域就業(yè)環(huán)比增長11.4萬，高于經(jīng)濟(jì)學(xué)家對此的平均預(yù)期環(huán)比增8.6萬；6月的工廠訂單環(huán)比下降0.8%壞于預(yù)期；7月的ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)為52.7點(diǎn)低于預(yù)期。在刺激政策效應(yīng)緩慢消退后，經(jīng)濟(jì)靠內(nèi)生增長能力完成經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇還存巨大波折。歐債問題再起風(fēng)浪，意大利周三向歐盟尋求政治支持，意大利經(jīng)濟(jì)部長與歐元集團(tuán)主席舉行了緊急會(huì)談，此前意大利和西班牙10年期國債的收益率創(chuàng)下14年以來的最高水平，且銀行類股大幅下跌。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）