來源:贛州金融網(wǎng) 作者:中信建投證券贛州營業(yè)部 發(fā)布時間:2011年09月07日
各人自掃門前雪
• 市場結(jié)論:美元繼續(xù)反彈,貴金屬回落,基本金屬大多下跌,原油反彈,外圍影響偏空;A股仍有低位震蕩,但這個震蕩只是為了擴(kuò)展下跌級別,萬眾期待的短期最后一跌只需等待這個震蕩完成。
• 技術(shù)測市:兩市日成交額大幅萎縮,股指縮量低位震蕩,滬市成交額幾跌破500億元量級,量能的比較可參考滬指2010年7月初底部構(gòu)造時的狀況,但要注意,上次是失望以后再有亢奮,這次極有可能是失望、盼望最后絕望,真正的歷史性底部恐將在滬指量能萎縮至200億元附近,以反應(yīng)大底部的大絕望,當(dāng)然這是很遠(yuǎn)的后話;當(dāng)前大部分機(jī)構(gòu)倉位不輕且仍對2400的底部構(gòu)造抱有較堅定信心,這只會導(dǎo)致第一次考驗2300-2400區(qū)域時的反彈,但只是給最終的方向選擇準(zhǔn)備殺跌的彈藥,二次探底成真只是煎熬者的煎熬。形態(tài)上,滬指日線下跌演變成一筆后,跌破2437支撐已無多大疑問,昨日低開回抽回補(bǔ)當(dāng)日缺口,對超短線走勢具有重要意義。中長期內(nèi)滬指走勢的根基仍是89月均線和144月均線,在經(jīng)濟(jì)二次探底明確之前,這一強(qiáng)支撐區(qū)域會一直起作用,這一區(qū)域與后述的月線布林下軌是后續(xù)短期反彈的基礎(chǔ);月線布林通道張口繼續(xù)收縮后周線級別的單邊線段行情應(yīng)予警惕,月布林下軌(已上升至2356)的支撐是多頭的重要防線;理論上這個方向選擇也是目前正在構(gòu)建的日線級別箱體的方向選擇,并且極有可能是這次小級別下跌完成后導(dǎo)致新的小級別反彈,完成日線箱體的構(gòu)建后再進(jìn)行終極方向選擇。仍然強(qiáng)調(diào),在第一次考驗月線布林下軌支撐時應(yīng)出現(xiàn)至少半小時線段級別的反彈行情,這是下一個可確定的操作機(jī)會。滬指半小時級別的下跌段在布林張口放大后如期震蕩,但仍會受制于中軌。指標(biāo)方面,日線MACD綠柱加長,黃白線繼續(xù)回落。日線RSI下跌至31.4,仍不足以支撐大反彈。逆向思考方面,歐債危機(jī)再度惡化和經(jīng)濟(jì)二次探底預(yù)期漸強(qiáng);國內(nèi)貨幣政策短期內(nèi)仍難以放松;國內(nèi)機(jī)構(gòu)的幻想仍未破裂。市場結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面,結(jié)構(gòu)性估值壓力隨著下跌而加??;金融指數(shù)、地產(chǎn)指數(shù)的回抽是股指希望所在,采掘指數(shù)、金屬指數(shù)調(diào)整壓力仍大,商業(yè)指數(shù)、醫(yī)藥指數(shù)、電子指數(shù)仍有下探。美元繼續(xù)反彈,貴金屬下跌,基本金屬大多下跌,農(nóng)產(chǎn)品下跌,原油反彈。
• 基本面分析:中國央行9月6日發(fā)行30億一年期央票,發(fā)行收益率連續(xù)第三周持平,但發(fā)行量較上一期10億增加;央行當(dāng)日同時展開正回購操作,7天正回購200億,28天正回購490億,中標(biāo)利率分別為2.7%、2.8%,無異常。由于央行此前已通過公開市場連續(xù)七周凈投放,累計達(dá)2,440億元;而本周公開市場央票及正回購到期資金規(guī)模共計1,760億元,央行加大操作力度尚屬正常。受此影響,周二上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)中短期品種大幅回落,隔夜利率大跌89.17個基點,報2.9975%;7天利率下跌38.92個基點,報4.4883%;2周利率下跌49.59個基點,報4.8208%;其他中長期品種均微幅上揚。短期資金壓力稍有緩解。我們此前已反復(fù)為投資者分析了當(dāng)前的國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢以及可能面臨的最惡劣局面,當(dāng)前正在逐步兌現(xiàn)。仍有必要提醒大家,經(jīng)濟(jì)放緩甚至二次探底,終將會帶給我們甚至比08年底更好的遍地黃金的機(jī)會,但這有一個前提:你那個時候還有本錢。因此,做好資產(chǎn)配置,善待自己的資金,不要有無厘頭似的幻想,這是未來投資的重中之重。外圍方面,繼芬蘭之后,斯洛伐克成為歐元區(qū)第二個與希臘進(jìn)行談判要求抵押貸款的國家。我們以前分析過,歐元區(qū)在統(tǒng)一貨幣后財政和政治獨立,這注定是一種只能共富貴而不能共度難關(guān)的體制,危機(jī)救助方面最大的冤大頭德國國內(nèi)已開始出現(xiàn)政治壓力,其月底議會投票審議歐洲穩(wěn)定基金規(guī)模事項能否通過充滿了未知數(shù)。歐元債是最有可能幫助歐元區(qū)度過此輪債務(wù)危機(jī)的方法,但要德國人承擔(dān)無底洞似的負(fù)擔(dān)而對債務(wù)國基本沒有任何行政上的硬約束,難度可想而知。一旦歐元區(qū)出現(xiàn)各人自掃門前雪的跡象,對全球金融市場的沖擊將遠(yuǎn)大于上輪金融危機(jī),因為美國的次級債是全球銀行的問題,而歐洲債主要是歐洲銀行的問題,集中度大而使帶來的沖擊更大。周末市場再盼兩根稻草:奧巴馬將在周四發(fā)表國會講話,并公布一份增加就業(yè)的提綱;美聯(lián)儲主席本-伯南克也將在同一天探討美國經(jīng)濟(jì)前景問題。而即將于周五開幕的G7財長和央行行長會議被寄予厚望。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面,美8月ISM服務(wù)業(yè)指數(shù)為53.3點,高于平均預(yù)期的51.0點,給市場帶來喘息之機(jī)。
(僅供投資者參考,并不構(gòu)成投資建議,投資者據(jù)此操作,風(fēng)險自擔(dān))
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