國(guó)慶長(zhǎng)假后第一天，匯金公司便宣布增持四大銀行股。樂觀者視之為救市舉措，悲觀者以只用不到2億元為由，認(rèn)為無用，還將創(chuàng)新低。我認(rèn)為，需要客觀分析匯金增持的戰(zhàn)略意義和戰(zhàn)術(shù)意義。

　　所謂的戰(zhàn)略意義

　　1.是中國(guó)政府對(duì)國(guó)際資本唱空做空中國(guó)企圖的主動(dòng)出擊

　　近一段時(shí)期以來，國(guó)際資本不甘心于歐美經(jīng)濟(jì)債務(wù)陷入危機(jī)、唯中國(guó)經(jīng)濟(jì)風(fēng)景一邊獨(dú)好的局面，全球?qū)_基金以在美國(guó)上市的中國(guó)概念股作為突破口，進(jìn)而在香港股市惡意唱空做空中國(guó)銀行股、H股和整個(gè)港股。在長(zhǎng)假休市的頭兩天，就將恒指重挫1700點(diǎn)，把港股炸得慘不忍睹，以便在長(zhǎng)假后制造A股的暴跌，搞亂中國(guó)的金融市場(chǎng)，摧毀人們對(duì)經(jīng)濟(jì)的信心。匯金的增持正是對(duì)國(guó)際做空勢(shì)力的迎頭回?fù)?。此后，不僅A股拉出了今年最大的陽線，而且恒指連漲六天，從16170點(diǎn)到18759點(diǎn)，暴漲16％，補(bǔ)掉了此前的空頭跳空缺口；歐美股市也連續(xù)大漲4天，迫使海外投資機(jī)構(gòu)迅速轉(zhuǎn)變立場(chǎng)，集體唱多中國(guó)股市。匯豐銀行更指出，和2008年時(shí)一樣，A股這一次有望再度引領(lǐng)全球股市反彈，足見匯金的戰(zhàn)略舉措威力之強(qiáng)大。

　　2.是防止“占領(lǐng)華爾街行動(dòng)”蔓延的維穩(wěn)舉措

　　美國(guó)的占領(lǐng)華爾街和平行動(dòng)已持續(xù)四周，擴(kuò)展到1080個(gè)城市；紐約警方又批準(zhǔn)此占領(lǐng)行動(dòng)再延遲4個(gè)月，洛杉磯市議會(huì)還通過決議，支持群眾的抗議示威；并蔓延到加拿大、英國(guó)、澳大利亞、韓國(guó)，15日還將舉行全球性占領(lǐng)行動(dòng)。其提出的訴求主要是抗議金融腐敗、金融混亂、濫用權(quán)力、掠奪公共資源、分配不公、制造危機(jī)、侵害民眾的切身利益等。這些都是全球各國(guó)普遍存在的弊端。稍有不慎，就會(huì)引發(fā)社會(huì)矛盾的激化。匯金的增持，正是為了防止中國(guó)股市的危機(jī)向深度發(fā)展，通過股市的維穩(wěn)，來達(dá)到經(jīng)濟(jì)、金融和社會(huì)的維穩(wěn)目的。

　　3.防止溫州資金鏈危機(jī)與股市危機(jī)合流

　　最近溫州民間金融市場(chǎng)的險(xiǎn)情，引起國(guó)內(nèi)外的強(qiáng)烈關(guān)注。國(guó)際輿論普遍認(rèn)為，這將導(dǎo)致全國(guó)房?jī)r(jià)的暴跌，銀行巨大的信貸壞賬，以及地方融資平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)，從而觸發(fā)中國(guó)巨大的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。政府正是充分估計(jì)到了當(dāng)前金融體系風(fēng)險(xiǎn)的嚴(yán)重性，遂接連兩天采取了在股市中由匯金增持，在國(guó)務(wù)院層面上出臺(tái)“國(guó)九條”，以排除民間信貸險(xiǎn)情、增加小微企業(yè)貸款兩項(xiàng)重大舉措，阻隔溫州危機(jī)在股市的連鎖反應(yīng)。

　　所謂戰(zhàn)術(shù)意義

　　1.從政府層面上認(rèn)可了大盤的估值和底部

　　由于匯金的公司性質(zhì)和資金性質(zhì)，它的行動(dòng)可認(rèn)為是政府意志的體現(xiàn)，亦相當(dāng)于平準(zhǔn)基金的角色。其增持，不在于資金多少，而在于代表政府表態(tài)，在于時(shí)機(jī)選擇和空間選擇，即所謂的“政策底”。2008年“9·19”和2009年“10·9”匯金的兩次增持，都曾出現(xiàn)當(dāng)天暴漲9.54％和4.76％，以及隨后20％以上的反彈。本次匯金的公告中，依然留有“12個(gè)月內(nèi)將繼續(xù)增持”的后手。其特殊背景還意味著，萬一增持無效，政府還將陸續(xù)推出經(jīng)濟(jì)、金融、貨幣、財(cái)政、股市等方面的利好。所以，若不認(rèn)識(shí)國(guó)情，主觀看待匯金的增持，試圖去擊破2318點(diǎn)的“匯金底部”，就很容易犯錯(cuò)誤。

　　2.成為產(chǎn)業(yè)資本增持的“帶頭大哥”

　　在匯金增持以前，社?；稹⒈ｋU(xiǎn)資金和中石油等公司已經(jīng)相繼在二級(jí)市場(chǎng)增持。第三季度以來，有155家公司的重要股東在二級(jí)市場(chǎng)耗資65.42億元增持，75家公司重要股東增持兩次以上，51家公司增持1000萬元以上，16家公司增持1000萬股以上，近六成增持公司的股價(jià)跑贏大盤，59家被增持公司的三季度業(yè)績(jī)預(yù)喜。尤其是匯金增持后的兩天內(nèi)，就又有六家公司被增持。預(yù)計(jì)10月份還將出現(xiàn)更大的增持潮。匯金的增持行動(dòng)，必將對(duì)社保、險(xiǎn)資、公私募基金和其他機(jī)構(gòu)起到重要的示范作用，從而對(duì)股市起正面作用。

　　3.為四季度幾家大盤股上市保駕護(hù)航

　　即在低迷市道下，不至于被第四季度幾家大盤股的發(fā)行而壓垮。

　　4.匯金增持對(duì)股市的作用

　　第一天的撐高跳失敗后，市場(chǎng)普遍的悲觀情緒，被第二天拉出的今年最大陽線所糾正了。第二天最大陽線后，市場(chǎng)普遍認(rèn)為的“反彈一日游”，“一陽指”，被第三天的繼續(xù)放量陽線所否定了。大盤連續(xù)兩天收在20天線2430點(diǎn)之上，離5周均線2440點(diǎn)僅一步之遙，屬于今年為數(shù)不多的反彈走勢(shì)。如果下周能夠放量站穩(wěn)20天線和五周均線，那么就有望收復(fù)2500點(diǎn)的平臺(tái)。當(dāng)然，到時(shí)還需看10月底歐盟會(huì)議最終拿出什么樣的方案來解決歐債危機(jī)，11月4日G20會(huì)議作出何種拯救經(jīng)濟(jì)的決定，匯金增持后還有沒有新的利好配套措施，貨幣政策轉(zhuǎn)為“定向?qū)捤?rdquo;，或局部寬松有否明顯表述和舉措，擴(kuò)容節(jié)奏能否有所放緩，才能研判此輪究竟屬于次級(jí)反彈，還是中級(jí)反彈，需要走一步看一歩。不過，下周最理想的事件是中國(guó)水電破發(fā)。