中國經濟網北京10月18日訊 日前，國務院專門出臺了金融財稅支持小微企業(yè)發(fā)展的九條措施，在信貸和稅收上緩解企業(yè)融資難等問題。對此，尹中立在博文中指出，強化對小微企業(yè)金融服務很必要，但若認為溫州的部分企業(yè)資金鏈斷裂的核心問題是民間金融不發(fā)達或缺少融資服務，就錯了！他強調，這些企業(yè)以過度負債的方式參與房地產投機，房價停止上漲才是導致其資金鏈斷裂的直接原因。始發(fā)于溫州的資金鏈斷裂是中國房地產泡沫破滅的標志。每一個炒房者出現資金鏈斷裂便會導致債權人強制賣房的“斬倉盤”，對市場價格預期產生進一步沖擊，市場進入惡性循環(huán)。房價越賣越跌、而越跌賣盤越多。

    信貸支持只解一時之渴無改資金鏈斷裂趨勢

    文章指出，資金鏈斷裂的企業(yè)之所以集中出現在溫州，正式因為溫州民間金融發(fā)達。在溫州很多企業(yè)和個人很早就參與到炒房相關的產業(yè)鏈中去。因此，眼下出現的所謂“部分企業(yè)的資金鏈斷裂”的實質是“炒房者的資金鏈出現斷裂”。因此，增加對這些企業(yè)的信貸支持只能緩和當前緊張的形勢，無法改變其資金鏈斷裂的趨勢。

    炒房者出現資金鏈斷裂是市場規(guī)律決定的

    尹中立分析稱，百年來的金融危機史主角一定與房地產泡沫有關。房價上漲越持久參與者信心越大，從而炒房者的資金杠桿倍數也越大。若房價快速上漲，以高杠杠負債方式參與炒房的獲利成倍增加。于是，通過高利貸融資炒房也越發(fā)普遍。08年的救市政策引發(fā)持續(xù)兩年的房價大幅飆升進一步刺激了高利貸炒房者的信心。

    資金鏈斷裂與價格預期推動房地產市場的惡性循環(huán)

    “高利貸的資金成本約在20%-30%，若房價上漲速度小于此幅度，則通過高利貸方式參與炒房的人就會虧損；若房價停止上漲或下跌，這些人會立即陷入高比例虧損。因此，只要房價延續(xù)現在的向下的趨勢，則會有越來越多的炒房者出現虧損或資金鏈斷裂！”尹中立認為，這是未來中國經濟與金融的最大風險所在。

    原文地址：

    http://blog.sina.com.cn/s/blog_4832b09c0102dteo.html

    作者介紹：

    尹中立：畢業(yè)于中國社會科學院研究生院，獲博士學位，副研究員?，F任中國社會科學院金融研究所研究員，中國社會科學院金融研究所金融市場研究室副主任。曾就職于深圳市商業(yè)銀行、中國投資銀行、招商證券公司、上市公司。