房地產(chǎn)股票的下跌是最近股市行情中的一個很突出現(xiàn)象，申萬房地產(chǎn)指數(shù)顯示，從7月5日到現(xiàn)在，其最大跌幅已經(jīng)超過26.5% ，超過同期大盤跌幅10個百分點(diǎn)以上。房地產(chǎn)股票出現(xiàn)下跌，這應(yīng)該不難理解，畢竟現(xiàn)在房價出現(xiàn)了松動。不過最近銀監(jiān)會領(lǐng)導(dǎo)的一席話還是令不少投資者感到驚恐。該領(lǐng)導(dǎo)表示，商業(yè)銀行的房貸風(fēng)險可控，即便在重度壓力測試下房地產(chǎn)抵押品價格下跌40%，仍然可以承受。當(dāng)然，這首先是一個正面的信息，讓廣大投資者相信銀行的資產(chǎn)質(zhì)量還是很好的。但是房價下跌40%這樣一個假設(shè)條件，在投資者看來是不寒而栗的，畢竟這相當(dāng)于房價快要腰斬了。

　　現(xiàn)在，人們不妨設(shè)想一下，假如真的房價出現(xiàn)大跌（譬如跌去30%），那么會對股市產(chǎn)生什么影響呢？先看銀行，當(dāng)然了，現(xiàn)在分析下來銀行的風(fēng)險還是比較有限的，不至于發(fā)生太多的壞賬。但是，毫無疑問壞賬肯定是會增加的，而且此刻很容易導(dǎo)致貸款客戶的"斷供"，因?yàn)槿绻績r跌去30%，就存在有些貸款買房者所持房產(chǎn)的價值還不如房貸高的狀況，這個時候他就會鋌而走險選擇停止還貸。屆時，銀行的壞賬率恐怕就不是上升一點(diǎn)點(diǎn)了，而且其對經(jīng)營業(yè)績的影響遠(yuǎn)非現(xiàn)在提高房貸利率所能夠彌補(bǔ)。所以，到時候銀行股也會下跌，并且對其在資本市場上再融資帶來更大的困難。

　　再看原材料行業(yè)，房價大幅度下跌以后，顯然會進(jìn)一步抑制需求，因?yàn)楦嗟臐撛谫I房者會進(jìn)入觀望狀態(tài)。這樣一來，房地產(chǎn)投資會進(jìn)一步降溫，這就導(dǎo)致對建筑鋼材和水泥等需求的直線下降，隨之而來的是對家庭衛(wèi)浴和廚房設(shè)備需求的下降，再演化下去是對家居裝潢和家用電器以及床上用品等需求的下降--一句話，因?yàn)榇蠹蚁炔豢紤]買房了，那么凡是與房有關(guān)的消費(fèi)都會減少。無疑，這根產(chǎn)業(yè)鏈條太長了，其影響所及，至少是20多個行業(yè)。那么，這么多行業(yè)都有條件把生產(chǎn)能力轉(zhuǎn)移到其它方面去嗎？如果不能的話，那么隨著主營業(yè)務(wù)量的減少，這些行業(yè)的景氣度一定會下降，所以股價也必然會下跌。

　　還有建筑行業(yè)，房地產(chǎn)是勞動密集型企業(yè)，需要投入大量的人工。在中國，它也是吸收農(nóng)民工進(jìn)城打工的主要途徑，對于中國農(nóng)村勞動力的轉(zhuǎn)移起到了很積極的作用。而房價大跌以后，房地產(chǎn)的開工規(guī)模自然會下降，這就會在一定程度上導(dǎo)致建筑行業(yè)生產(chǎn)任務(wù)不足（發(fā)展下去就是家庭裝潢行業(yè)市場任務(wù)不足）。是否會因此而出現(xiàn)城市建筑行業(yè)的農(nóng)民工大量返鄉(xiāng)，現(xiàn)在還真不好說，但是肯定會影響到一部分企業(yè)與個人的生計(jì)。建筑公司業(yè)務(wù)量少了，相關(guān)公司的股票當(dāng)然也就不會有好的表現(xiàn)。

　　所以，應(yīng)該看到，房價下跌雖然本身只是房地產(chǎn)一個行業(yè)的事情，但是影響太大了。對于普通投資者來說，不能因?yàn)槟悴怀钟蟹康禺a(chǎn)股票就可以覺得不會對自己產(chǎn)生什么沖擊，其實(shí)可以說絕大多數(shù)行業(yè)都會受到拖累，對股市而言將是一個整體性的下跌。當(dāng)然了，投資者還應(yīng)該看到的是，雖然現(xiàn)在房價剛出現(xiàn)松動的跡象，接下去有可能下跌，但是股市上的房地產(chǎn)股票，早就下跌了，而且包括其它與房地產(chǎn)相關(guān)的行業(yè)股票，都在下跌。像鋼鐵板塊的走勢已經(jīng)疲弱了很久，前期水泥板塊還不錯，但最近也不行了?，F(xiàn)在的問題是，如果房價出現(xiàn)了比較大的下跌，那么股市上相關(guān)板塊的提前下跌，是否能夠?qū)Υ擞枰韵?。如果是的話，那么這些股票再大跌的空間就不會太大，否則就難說了。而這里，投資者的確是要對房價的下跌保持警覺，畢竟其影響很大，遠(yuǎn)非一句"銀行可以扛得住"那么簡單。