換擋性走勢再現(xiàn)

    • 市場結(jié)論：美元大跌，貴金屬反彈，基本金屬大漲，原油反彈，外圍影響偏多；A股有望在2314附近形成換擋性的箱體震蕩，警惕2340附近的壓力。

    • 技術測市：兩市成交額大幅萎縮，股指考驗2300一線時較前期有所放量，滬市成交額萎縮至400億元量級，如此成交水平難以導致大級別反彈。形態(tài)上，股指再度考驗滬指月線布林下軌支撐時，由于滬指月線布林張口已收縮，如不能有效站穩(wěn)2300這個下軌位置，后面容易引發(fā)新的趨勢向下跌：這對應著日線級別箱體震蕩失敗后的再度下跌，以在下面形成一個新的日線箱體完成這個日線雙箱體走勢；日線再度形成均線系統(tǒng)全空頭排列局面后，由于短期的5日均線遠離當前指數(shù)，容易震蕩出現(xiàn)類中繼型線形后完成換擋（上輪下跌已演示過這種換擋走勢）；半小時級別走勢的新下跌彈起始階段力度較大，后續(xù)走勢壓力巨大，中短期半小時級別走勢只存在兩種演化可能：一、形成新的半小時級別的雙箱體下跌或單箱體盤整走勢；二、繼續(xù)圍繞2400附近震蕩，將最后一個半小時級別箱體擴展。這兩種情況都是對2611-2616這個大日線箱體的離開走勢，但后果截然不同：若不幸采取了第一種走勢，則基本可以斷言中長期走勢會出現(xiàn)日線級別的雙箱體下跌，第二種走勢則仍是圍繞大的日箱體震蕩的筑底性超小級別震蕩，形成以時間換空間的所謂市場底部。區(qū)分這兩種情況的關鍵是：緊隨這輪下探后的新的半小時上升段能否觸及2438，由于更小級別走勢的方向選擇需要等待今明兩日這個換擋性震蕩后方能做出，宜繼續(xù)耐心等待。中長期走勢方面，由于需要中短期走勢做出選擇，2438仍然具有決定性意義，后面仍是關注：一、緊接著的這波下跌后的半小時反彈線段能否觸及2438以改變短期的下跌形態(tài)；二是隨后的三個半小時走勢線段高點能否觸及2611點以形成日線級別的大底部；這個走勢運行圖是整個10、11月份大盤運行的縮影，這也是決定股指能否在2600這個大區(qū)域附近形成大級別底部的關鍵。超短期操作上，可關注這個換擋性震蕩后的方向選擇。指標方面，日線MACD綠柱再度出現(xiàn)，黃白線下探，指標本身遠未達到自己的極限位置，仍需警惕。日線RSI快速回落至33.4，無太大參考意義。逆向思考方面，全球皆對歐債心存幻想；國內(nèi)對經(jīng)濟滯漲甚至硬著陸未有警惕。市場結(jié)構(gòu)及擴張性方面，A股估值結(jié)構(gòu)仍舊畸形；金融指數(shù)短線方向選擇，地產(chǎn)指數(shù)繼續(xù)下探，采掘指數(shù)有修復指標的震蕩，金屬指數(shù)震蕩，商業(yè)指數(shù)、醫(yī)藥指數(shù)、電子指數(shù)皆有修復性震蕩。美元大跌，貴金屬反彈，基本金屬大漲，農(nóng)產(chǎn)品大多上漲，原油大漲。

    • 基本面分析：溫家寶總理在廣西南寧考察時指出，目前房地產(chǎn)市場調(diào)控和保障性住房建設處于關鍵時期，各級政府要切實采取措施，進一步鞏固調(diào)控成果。從經(jīng)濟數(shù)據(jù)公布以后高層的動態(tài)和反應來看，決策層已認定當前經(jīng)濟增速的回落是主動調(diào)控的結(jié)果，對通脹的控制力度不會削弱，對讓地產(chǎn)的調(diào)控力度也會依舊；調(diào)控轉(zhuǎn)向或者說政策轉(zhuǎn)向只是多頭的幻想。但從國內(nèi)經(jīng)濟投資和出口等方面考慮，未來國內(nèi)經(jīng)濟將面臨巨大考驗，最高層對經(jīng)濟增速可控的判斷可能是過于樂觀了，只要外圍經(jīng)濟不出現(xiàn)較為理想的復蘇局面，即使沒有所謂的二次衰退，國內(nèi)經(jīng)濟增速在明后年所面臨的壓力將隨著近兩年政府超大規(guī)模投資刺激力度的消退而陷入增幅大幅放緩的局面，滯漲仍是未來最大的隱憂。上周四晚間公布的地方政府發(fā)行債券試點，雖然并未明確地方政府債券的還本付息是由中央財政擔保還是僅僅由中央財政代為支付本金和利息，但其所隱含的不利信息并不需要太深入的思考就能明晰：首先是地方政府財政壓力已到了難以為繼的程度，否則絕不會去觸碰地方政府發(fā)債這個高壓線；其次，如果地方債由中央財政擔保，按國內(nèi)的體制，這會演化成一種變相的中央債務；如果地方債沒有中央財政擔保，其風險和對社會穩(wěn)定的沖擊將是難以估量的（以前幾年地方政府投資的快樂程度，已經(jīng)或即將出現(xiàn)大范圍的克扣地方公務員、教師等工資以彌補債務的局面，這在半年以前就已指出），這只是以一種新隱患來彌補舊隱患。外圍方面，歐債問題傳言無數(shù)，即使周末的第一次歐盟首腦峰會未能達成任何協(xié)議，市場仍然對周三的第二次峰會寄予厚望。但要警惕，目前短期的實質(zhì)性分歧仍然集中在對EFSF的規(guī)?？刂粕希L期則需要解決歐盟的一些體制性問題；而從公開的信息來分析，德法關于EFSF的分歧幾乎不可能調(diào)和，德國仍然堅持只能有限度擴大EFSF杠桿的立場，并不愿為歐債問題承擔無限風險。另外，評級機構(gòu)對法國的攻擊需要警惕，由于法國銀行業(yè)風險敞口過大，法國評級和EFSF杠桿使用規(guī)模互相推動，一旦由于過度放大EFSF杠桿而導致法國評級下調(diào)，這個災難將是毀滅性的。解決歐債問題需要高度智慧，而不僅僅是錢的問題。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風險自擔）