全球貧富差距都在擴(kuò)大，從美國、中國到巴西。

    貧富差距擴(kuò)大的根源在虛擬經(jīng)濟(jì)成為財(cái)富之源，而誠實(shí)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)被棄如敝屣。美國占領(lǐng)華爾街運(yùn)動(dòng)的目標(biāo)指向，真正的問題不是華爾街的金融家，而是造就美國華爾街可怕紅利的美聯(lián)儲(chǔ)與美國政府。

    據(jù)芝加哥大學(xué)拉詹教授的分析，美國在1976年到2007年間，實(shí)際收入每增長1美元，最富裕的1%家庭能得到58美分。中國貧富差距同樣不容樂觀，根據(jù)徐滇慶教授《看懂中國貧富差距》一書根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局城鄉(xiāng)居民調(diào)查數(shù)據(jù)計(jì)算，1995年中國10%的富裕家庭收入是貧困家庭的14倍，到2005年擴(kuò)大為21倍，現(xiàn)在處于繼續(xù)擴(kuò)大的過程中。建立基本的社會(huì)保障體制有利于建立基本有尊嚴(yán)的社會(huì)，卻無法縮小貧富差距，因?yàn)槭杖氲幕鶖?shù)與增長速度截然不同。

    美國的貧富差距擴(kuò)大與寬松貨幣政策下的虛擬經(jīng)濟(jì)增長息息相關(guān)。從上世紀(jì)80年代算起，美國的寬松貨幣下的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式維持20多年，2001年“9·11”事件后又維持了6年。此時(shí)美國經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)的現(xiàn)象是，貧富差距擴(kuò)大，政府債務(wù)增加，美元在上世紀(jì)70年代擺脫黃金的束縛，虛擬經(jīng)濟(jì)逐漸取代實(shí)體經(jīng)濟(jì)成為財(cái)富增長之源，一流的人才如奔赴圣地一樣奔赴華爾街投行，而華爾街為留住人才建立了叢林規(guī)則與可怕的分紅體制，政府包裝債務(wù)與杠桿收購等均誕生于“光榮”的80年代。

    人們從事實(shí)體經(jīng)濟(jì)是為了在虛擬市場獲得溢價(jià)，沒有虛擬市場的增值，實(shí)體經(jīng)濟(jì)收入僅能糊口，甚至無法糊口。

    有關(guān)方面一再強(qiáng)調(diào)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要性。美國總統(tǒng)在金融危機(jī)爆發(fā)后向商業(yè)銀行大聲疾呼向中小企業(yè)貸款，而中國在2011年爆發(fā)高利貸危機(jī)后，加強(qiáng)了對小微企業(yè)的貸款。為了拯救就業(yè)率與岌岌可危的小微企業(yè)，中國銀監(jiān)會(huì)在公布《關(guān)于支持商業(yè)銀行進(jìn)一步改進(jìn)小企業(yè)金融服務(wù)的通知》后，于10月25日公布了補(bǔ)充通知，對商業(yè)銀行可謂恩威并施，以刺激商業(yè)銀行向小微企業(yè)貸款的積極性。如要求商業(yè)銀行努力實(shí)現(xiàn)小微企業(yè)貸款增速不低于全部貸款平均增速，增量高于上年同期水平；對小微企業(yè)客戶比例和最近6個(gè)月月末平均授信余額比例達(dá)到一定標(biāo)準(zhǔn)的商業(yè)銀行，允許其批量籌建同城支行，兩次批量申請時(shí)間間隔不得少于6個(gè)月；明確商業(yè)銀行發(fā)行小微企業(yè)專項(xiàng)金融債的條件；把小微企業(yè)貸款的風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重從75%下降到50%。一時(shí)間，小微企業(yè)風(fēng)光無限。

    翻過硬幣的另一面，我們可以看到市場真正的逐利之處。

    10月25日，私募股權(quán)研究機(jī)構(gòu)清科發(fā)布報(bào)告稱，截至2011年第三季度，中國私募市場富有家族及個(gè)人LP(有限合伙人)數(shù)量位居第一。清科數(shù)據(jù)庫中收錄的LP共4551家，富有家族及個(gè)人達(dá)到2175家，占統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)LP的47.8%。其次是企業(yè)LP和VC/PE機(jī)構(gòu)LP，分別占統(tǒng)計(jì)范圍內(nèi)LP總數(shù)的19.3%及7.1%。進(jìn)行股權(quán)投資目標(biāo)就是上市，通過數(shù)倍溢價(jià)獲得資本收益。從房地產(chǎn)，到黃金，再到永恒的證券市場，從事實(shí)業(yè)的人已經(jīng)被不公平的溢價(jià)折磨得垂頭喪氣，而虛擬經(jīng)濟(jì)雖然處于低谷飽受詬病，卻是永遠(yuǎn)的熱點(diǎn)。

    再看政策導(dǎo)向。根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，截至10月24日，今年以來首發(fā)公司數(shù)量達(dá)到了創(chuàng)紀(jì)錄的243家，幾乎是每個(gè)交易日就有一家IPO公司發(fā)行。A股低迷，流通市值縮水也達(dá)到了數(shù)以萬億計(jì)，但I(xiàn)PO的發(fā)行市盈率平均仍高達(dá)45.2倍，遠(yuǎn)高于目前二級市場的平均市盈率水平。不想當(dāng)將軍的士兵不是好士兵，不想上市的中國實(shí)體企業(yè)很難做大，華為等特殊的公司除外。

    美國總統(tǒng)雖一再呼吁，但美國商業(yè)銀行就是不貸款。商業(yè)銀行現(xiàn)金在全部資產(chǎn)中的占比從歷史平均的3.2%上升到10%左右，而美國的國內(nèi)投資在2008年、2009年對經(jīng)濟(jì)增長的貢獻(xiàn)率為負(fù)數(shù)，說明美國的實(shí)體經(jīng)濟(jì)沒有根本好轉(zhuǎn)。相反，美國的投行、ETF、黃金投資、外匯投資倒是方興未艾?？梢詳喽ǎ绻泿爬^續(xù)寬松，虛擬經(jīng)濟(jì)遠(yuǎn)超實(shí)體經(jīng)濟(jì)，那么貧富差距不可能縮小，鍍金時(shí)代不可能結(jié)束。

    政府一腳踩油門加大貨幣投放，一腳踩剎車抑制赤字增長，錯(cuò)亂的政策必然導(dǎo)致財(cái)富與人才向虛擬經(jīng)濟(jì)集聚。只要貨幣政策不變，不管官員如何喊話，不管實(shí)體經(jīng)濟(jì)如何被尊崇，不過是將無法實(shí)現(xiàn)的夢想掛在嘴邊而已。中國通過證券市場，通過多空機(jī)制，通過高杠桿投資，向美國式資本主義致敬；通過大盤股上市與石油價(jià)格，向中國的國有大型企業(yè)致敬。

    偉大的鍍金時(shí)代，虛擬經(jīng)濟(jì)永遠(yuǎn)第一。