2491很關(guān)鍵

    • 市場結(jié)論：美元繼續(xù)大幅回吐漲幅，貴金屬上漲，基本金屬回升，原油上漲，外圍影響偏多；A股的回落滬指2491是關(guān)鍵，不能被觸及，否則再度震蕩考驗2450附近頸線位支撐的可能性很大。

    • 技術(shù)測市：兩市成交額繼續(xù)放大，股指放量沖高回落，滬市成交額放大至1300億元量級，滬指向2500深入時成交量放大，但沖高回落意味著前期套牢區(qū)域壓力漸大。形態(tài)上，由于月線布林中軌的壓力區(qū)在2732的高位，股指反彈離強壓力區(qū)尚有空間，但能否有效站穩(wěn)2300這個下軌位置，仍需經(jīng)股指較大級別回落測試確認；周線布林中軌2590附近是反彈的第一個技術(shù)強壓力位置，不經(jīng)過繼續(xù)蓄勢難以一撮而就，日線的布林上軌2536如期成為股指較大級別意義的阻力位置，日線突破雙底頸線位后，須經(jīng)半小時線段級別的回抽確認，2440附近仍將在后續(xù)走勢中受到考驗；半小時級別走勢在接近完成經(jīng)驗漲幅后回落，今日布林中軌的支撐與先前5分鐘箱體高點2491在今日將基本重合，關(guān)注此區(qū)域的支撐，但如要繼續(xù)維持小級別的上漲態(tài)勢，2491是關(guān)鍵，回落時不能被觸及。大的形態(tài)方面，我們此前反復強調(diào)的2508點被觸及后，短期內(nèi)股指再度大幅回落探底的可能性已大幅降低，圍繞2508-2616這個箱體下沿的震蕩并站穩(wěn)成為后期努力的方向。指標方面，日線MACD紅柱加長，但漲勢放緩，黃白線繼續(xù)向上。日線RSI上升至61.1，壓力漸強。逆向思考方面，歐債危機的全面解決在近期將接受考驗，歐洲問題能否解決都不會影響經(jīng)濟二次探底預期的反復；國內(nèi)開始實際上的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整；基金倉位的變化成為反彈走勢的反向指標。市場結(jié)構(gòu)及擴張性方面，A股估值結(jié)構(gòu)仍舊畸形；金融指數(shù)回落壓力加大，即將考驗小支撐位，地產(chǎn)指數(shù)調(diào)整壓力加大，采掘指數(shù)、金屬指數(shù)有回落，商業(yè)指數(shù)、醫(yī)藥指數(shù)、電子指數(shù)回落后關(guān)注低位支撐。美元大幅回落，貴金屬上漲，基本金屬小幅上漲，農(nóng)產(chǎn)品小幅回升，原油上漲。

    • 基本面分析：央行昨日在公開市場發(fā)行了10億元3月期央票，發(fā)行利率繼續(xù)持平于3.1618%，當日未進行正回購操作；至此，央行本周在公開市場僅回籠資金110億元，而本周公開市場到期資金為1070億元，實現(xiàn)凈投放960億元；這是央行在公開市場連續(xù)三周凈回籠之后，首次實現(xiàn)凈投放。但要注意，央行公開市場操作與貨幣政策的微調(diào)和預調(diào)沒有根本的聯(lián)系，凈投放絕大程度上是為了緩解短期流動性壓力。由于近期國內(nèi)各銀行存款增加大幅度下滑，大量銀行甚至出現(xiàn)了存款流出，嚴格考核的銀行存貸比制約了國內(nèi)銀行的信貸擴張能力，在此壓力下，即使放松了信貸額度的管制，各銀行事實上的信貸擴張已接近其放貸能力的頂峰，信貸脈沖不會有實質(zhì)性意義；因此，是否放松信貸關(guān)鍵取決于銀監(jiān)會能否放松貸存比管制，這才是具有實質(zhì)性意義的信貸放松。另外，由于國內(nèi)已長期處于嚴重的負利率狀態(tài)，存款流失的局面異常嚴峻，負利率已顯著地影響了貨幣政策的傳導能力，即使10月份CPI數(shù)據(jù)小幅回落，也不能排除央行采取對沖性貨幣政策的可能：即同時下調(diào)存款準備率和上調(diào)利率，這既能緩解銀行的流動性壓力，改善貨幣政策執(zhí)行環(huán)境，也能向市場釋放中性的貨幣政策走向意義，不會造成對貨幣政策預期的大幅度變化。有媒體稱國稅總局已下決心在全國推廣房地產(chǎn)稅，實際上，房地產(chǎn)稅的全面推廣已成必然，雖然這更多地會影響到大量公務員的切身利益。在結(jié)構(gòu)性減稅的大背景下，如果后期還想推進增值稅轉(zhuǎn)型，早已捉襟見肘的地方政府財政收入會成為最大的阻力；因此，急需開拓新的稅收來源以彌補結(jié)構(gòu)性減稅下地方政府財政收入的減少，房地產(chǎn)稅的稅收能力等同于賣地收入，且持續(xù)性更好，后續(xù)推廣已具備了一定基礎(chǔ)。外圍方面，G20峰會雖已成為市場焦點，但除了能忽悠中國再多掏錢之外估計難有其他有意義的突破。歐債問題今晚對希臘政府的信任投票比較關(guān)鍵，如果現(xiàn)政府獲得信任，其反對黨制造政治動亂的余地將大大縮小，但仍不能完全擺脫全民公投的局面；希臘問題的解決，取決于國內(nèi)政治壓力（選舉）和國外政治壓力（歐盟主要成員國和國際）的對峙，走向迷離。但即使希臘問題能妥善解決，意大利問題爆發(fā)的可能性仍不小，歐洲經(jīng)濟陷入新的衰退可能性已比較大。歐洲央行新行長上任后的首次議息決定是降息，這有點出乎市場預期，在教委強大的通脹壓力下降息，這也凸顯了歐洲經(jīng)濟增長方面的問題。美國在截至10月29日的一周中首次申領(lǐng)失業(yè)救濟人數(shù)下降至39.7萬，第三季度非農(nóng)生產(chǎn)率環(huán)比年化增長率為3.1%，10月的ISM服務業(yè)指數(shù)下降至52.9點。數(shù)據(jù)有喜有憂，但即使向好的就業(yè)數(shù)據(jù)其改善幅度仍遠低于美聯(lián)儲的預期，復蘇之路仍然漫長。

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