全球各主要央行協(xié)調(diào)救市

    • 市場(chǎng)結(jié)論：美元暴跌，貴金屬上漲，基本金屬暴漲，原油上漲，外圍影響極多；A股關(guān)注兩點(diǎn)：能否出現(xiàn)陽(yáng)包陰以及量能超過(guò)昨日，兩者缺一都意味著反彈高度有限。

    • 技術(shù)測(cè)市：兩市成交額放大，股指呈放量暴跌，滬市成交額放大至700億元量級(jí)，上漲縮量而下跌放量意味著籌碼在低位震蕩鎖定不好。大形態(tài)上，股指能否有效站穩(wěn)2300這個(gè)下軌位置，仍需經(jīng)股指較大級(jí)別回落確認(rèn)，昨日的暴跌只是改變了回抽補(bǔ)缺走勢(shì)的形態(tài)，2300附近的支撐和998與1664連線形成的原始上升趨勢(shì)線在這個(gè)回抽之后仍將經(jīng)受考驗(yàn)（本周在2270附近）；周線三連陰后受制于5周均線，且2440附近集中了中短期周均線，成為這個(gè)回抽走勢(shì)的重大壓力位置，關(guān)注在強(qiáng)大利好效應(yīng)下能否放量突破2450這一重要區(qū)域；日線雖然暴跌跌破所有均線系統(tǒng)，但仍具有標(biāo)準(zhǔn)的技術(shù)意義：昨日低點(diǎn)精準(zhǔn)低受到日線布林下軌的支撐，而布林中軌在2460附近，這個(gè)位置會(huì)構(gòu)成未來(lái)走勢(shì)的強(qiáng)壓力；今日可關(guān)注兩點(diǎn)：1、能否一舉收復(fù)昨日陰線；2、成交量較昨日放大，如不能同時(shí)滿足這兩點(diǎn)，在沖高至2420以上時(shí)應(yīng)減倉(cāng)。半小時(shí)級(jí)別走勢(shì)延伸出新的上升段后，昨日的快速下跌并未破壞這個(gè)上升段的形態(tài)，若今日反彈能一舉收復(fù)失地，上升段仍將延續(xù)；但要反復(fù)強(qiáng)調(diào)，由于股指中期走勢(shì)仍是圍繞2508-2616這個(gè)箱體下沿震蕩，應(yīng)密切關(guān)注這個(gè)上升段能否觸及2508，若不能觸及，理論上其后的下跌仍會(huì)創(chuàng)出新低。指標(biāo)方面，日線MACD綠柱加長(zhǎng)，黃白線探低，一般來(lái)說(shuō)指標(biāo)會(huì)有一個(gè)紅柱再出現(xiàn)的過(guò)程，其后的背離方才確認(rèn)反彈的終結(jié)。日線RSI快速回落至33.9，關(guān)注回抽能否突破指標(biāo)本身頸線位。逆向思考方面，歐債危機(jī)繼續(xù)向核心區(qū)和銀行業(yè)蔓延，經(jīng)濟(jì)二次探底預(yù)期再度強(qiáng)化；國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整是唯一出路；關(guān)注基金倉(cāng)位的變化。市場(chǎng)結(jié)構(gòu)及擴(kuò)張性方面，A股估值結(jié)構(gòu)仍舊畸形；金融指數(shù)反彈力度不強(qiáng)，地產(chǎn)指數(shù)的反彈仍是箱體震蕩，采掘指數(shù)、金屬指數(shù)成為護(hù)盤(pán)利器，商業(yè)指數(shù)、電子指數(shù)有短期交易機(jī)會(huì)，醫(yī)藥指數(shù)有震蕩。美元指數(shù)暴跌，貴金屬上漲，基本金屬暴漲，農(nóng)產(chǎn)品上漲，原油上漲。

    • 基本面分析：央行決定，從2011年12月5日起，下調(diào)存款類(lèi)金融機(jī)構(gòu)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。今年上半年，央行曾6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，此舉為近三年以來(lái)的首次下調(diào)，央行上一次下調(diào)存款準(zhǔn)備基金率是在2008年12月25日。從這個(gè)時(shí)間序列中可以看出些端倪，由于巨量存量貨幣的掣肘，央行在改變貨幣政策取向時(shí)一般都是放松時(shí)第一時(shí)間下調(diào)利率，收縮時(shí)首先上調(diào)存準(zhǔn)率。如果此次下調(diào)存準(zhǔn)率不是貨幣政策取向的改變，后續(xù)仍將有偏緊縮性的對(duì)沖手段。另外，如果此次全球主要央行的行動(dòng)具有協(xié)調(diào)性，則國(guó)內(nèi)央行下調(diào)存準(zhǔn)率的舉動(dòng)具有兩方面的意義：1、在西方主要央行聯(lián)手釋放流動(dòng)性時(shí)，人民幣同時(shí)釋放流動(dòng)性，有利于保持匯率結(jié)構(gòu)的穩(wěn)定，避免由中國(guó)承擔(dān)大量的外圍救市沖擊成本；2、國(guó)內(nèi)流動(dòng)性繼續(xù)泛濫，剛有所緩解的通脹壓力將再度加大，以各式各樣的池子來(lái)吸收多余的流動(dòng)性仍是國(guó)內(nèi)防范資產(chǎn)價(jià)格暴漲的應(yīng)有手段，則新三板和國(guó)際板等池子會(huì)有加速推出。另外，由于此次全球性的經(jīng)濟(jì)失衡乃是經(jīng)濟(jì)去杠桿化所致，其恢復(fù)過(guò)程并不是簡(jiǎn)單地提供流動(dòng)性可以解決的，貨幣政策的邊際效應(yīng)將越來(lái)越小，后續(xù)的流動(dòng)性釋放對(duì)通脹推升的作用將更為顯著，而對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激的作用弱化。昨日市場(chǎng)盛傳國(guó)際板馬上要走內(nèi)部流程，技術(shù)方案對(duì)接和上市流程已擬定好；但最權(quán)威機(jī)構(gòu)證監(jiān)會(huì)的辟謠基本雷同官腔，傳言不屬實(shí)，這意味著要么是監(jiān)管層對(duì)市場(chǎng)極端不負(fù)責(zé)任，要么就是流言說(shuō)的是真的。外圍方面，昨日我們提及部分歐洲國(guó)家正在向本國(guó)銀行施壓，要求后者停止拋售甚至繼續(xù)買(mǎi)入本國(guó)國(guó)債，這個(gè)類(lèi)似"雙刃劍"的做法可能使得這些銀行賬目上的風(fēng)險(xiǎn)頭寸增加和流動(dòng)性緊缺加劇。昨晚，美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行等六大央行宣布采取協(xié)調(diào)行動(dòng)，決定自今年１２月５日起將幾大央行之間現(xiàn)有的臨時(shí)性美元流動(dòng)性互換利率下調(diào)５０個(gè)基點(diǎn)，以便緩解市場(chǎng)流動(dòng)性壓力給家庭和企業(yè)帶來(lái)的沖擊，從而刺激經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)將再度延長(zhǎng)與其他五家央行的臨時(shí)性美元流動(dòng)性互換協(xié)議的期限，目的在于向海外金融機(jī)構(gòu)提供美元流動(dòng)性，緩解由歐洲債務(wù)危機(jī)引起的信貸緊縮壓力。注入流動(dòng)性并不能緩解歐債危機(jī)以及由此帶來(lái)的經(jīng)濟(jì)衰退壓力，仍只是應(yīng)景之舉，需警惕激情過(guò)后的失落。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）