短期反彈的曙光

    • 市場結(jié)論：美元暴漲，貴金屬大跌，基本金屬大跌，原油下跌，外圍影響極空；A股今日跳空缺口后已看到了短期反彈的曙光，可逢低分批布局。

    • 技術(shù)測市：兩市成交額繼續(xù)，股指縮量下跌，滬市成交額維持在300億元量級，股指在跌破2300區(qū)域時仍有相對放量，但整體成交量的萎縮意味著短期反彈機會已臨近。大形態(tài)上，月線布林下軌位置2327被跌破，但其有效性須經(jīng)小級別回抽確認，998與1664連線形成的原始上升趨勢線（本周在2280附近）將對股指構(gòu)成一定支撐，一般來說，第一次考驗上升趨勢線將產(chǎn)生短線波段機會；周線五連陰后股指呈較典型縮量陰跌態(tài)勢，創(chuàng)出新低后小級別有背離性信號，可以預計此處將出現(xiàn)小級別的震蕩回抽機會，但難以扭轉(zhuǎn)大級別的下跌態(tài)勢；日線在收出四根類十字星線型后破位下跌，今日若在外圍影響下出現(xiàn)向下跳空缺口，如早盤不回補缺口而繼續(xù)殺跌，則將帶來短期反彈機會，在跌破下檔2280附近原始上升趨勢線后可控制倉位分批布局短期反彈。半小時級別走勢繼續(xù)新的下跌段，布林通道張口收縮后的小級別方向選擇向下，但若跳空缺口導致股指過于遠離其布林下軌，將導致小級別的反彈機會（操作策略和詳細分析見VIP版）。指標方面，日線MACD綠柱伸長，黃白線繼續(xù)探低。日線RSI回落至33，指標在跌破30后可關(guān)注反彈機會的出現(xiàn)。逆向思考方面，歐債危機的樂觀預期換來失望，經(jīng)濟二次探底預期將繼續(xù)強化；國內(nèi)經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整落到實處才是唯一出路；基金倉位繼續(xù)回落但未到極致程度。市場結(jié)構(gòu)及擴張性方面，A股估值結(jié)構(gòu)仍舊畸形；金融指數(shù)小方向選擇向下，地產(chǎn)指數(shù)中繼型弱勢震蕩，采掘指數(shù)、金屬指數(shù)仍有殺跌，商業(yè)指數(shù)、電子指數(shù)、醫(yī)藥指數(shù)等繼續(xù)等待殺跌完成后的低吸機會。美元指數(shù)暴漲，貴金屬大跌，基本金屬大跌，農(nóng)產(chǎn)品大多下跌，原油下跌。

    • 基本面分析：本周國內(nèi)關(guān)注的重點無疑是正在召開的中央經(jīng)濟工作會議，但正如我們此前反復指出的，由于周五的政治局會議為來年的政策定調(diào)為繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，政策的全面轉(zhuǎn)向在短時間內(nèi)看不到希望，此次經(jīng)濟工作會議對市場的利好效應(yīng)將極為有限。另外，國內(nèi)泛濫的金融脫媒現(xiàn)象已開始影響到金融穩(wěn)定并沖擊貨幣政策的執(zhí)行效果，由于M2 的變動主要由外匯占款增量和新增貸款組成，在外匯占款出現(xiàn)下滑跡象時，如果這種下滑形成趨勢或者即使沒有形成趨勢但大大緩解了新增外匯占款增速，則國內(nèi)的貨幣投放勢必極端依賴新增信貸，但據(jù)中金公司統(tǒng)計，目前商業(yè)銀行總體存貸比已經(jīng)高達67%，一部分股份制銀行和小銀行存貸比已經(jīng)接近75%，如果75%的存貸比底線不做放松，或者銀行儲蓄負增長態(tài)勢依舊（負利率狀況比統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示的要嚴重得多），銀行的放貸能力將受到極大的制約，金融穩(wěn)定將成為比所謂的保增長更加緊迫的問題（沒有金融穩(wěn)定保增長只是一句空話）。外圍方面，歐盟首腦會議的成果一如既往的只能導致一日游似的亢奮，繼標普之后，穆迪和惠譽相繼對歐洲開刀；穆迪稱，這次的歐盟峰會沒有提出任何足以解決債務(wù)危機的新舉措，無助于降低歐洲債信評級下調(diào)的風險。鑒于此，穆迪將在明年年初對所有歐盟國家的評級進行重新評估。由于標普和穆迪的最新評級將在近期做出，歐債危機對市場的短期沖擊將加劇。在這種背景下，對歐洲經(jīng)濟明年陷入衰退的預期開始強化，并開始逐漸影響全球經(jīng)濟預期，經(jīng)濟二次探底再度成為可能選項。

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風險自擔）