市場回顧與后市研判

    周一市場震蕩反彈，早盤兩市股指在銀行、券商、環(huán)保板塊的帶動下出現(xiàn)了一波快速的上沖，但由于量能不濟(jì)沖高回落，午后市場企穩(wěn)回升，個股活躍度提高。創(chuàng)業(yè)板指漲幅超過2%，環(huán)保和供水供氣股表現(xiàn)搶眼，前者漲近6%，兩市成交量比上周五略有縮小。

    中國2月匯豐制造業(yè)PMI初值50.4，創(chuàng)四個月低位，滑落幅度超出預(yù)期，這也在短期內(nèi)對A股市場人氣造成一定的打壓。不過全國“兩會”召開在即，維穩(wěn)預(yù)期愈加強(qiáng)烈。從目前市場情況看，股指在經(jīng)歷一周左右的急速調(diào)整后，權(quán)重板塊出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。雖然還不能確定權(quán)重股是否就此展開反彈，但環(huán)保板塊持續(xù)活躍，股指短期下跌空間有限。

投資者可聚焦兩會，對民生改革、反貪腐、新城鎮(zhèn)化、美麗中國等政策紅利主線，結(jié)合補(bǔ)漲、年報等要素展開深度挖掘。目前大盤反彈的力度不夠大，但個股的表現(xiàn)欲望卻非常強(qiáng)烈。投資者不妨緊跟政策方向，把握輪動節(jié)奏，精選個股展開布局，在下跌過程中逐步增加倉位。

    重要新聞

    王岐山：嚴(yán)禁各級領(lǐng)導(dǎo)干預(yù)插手經(jīng)濟(jì)活動

    中共中央政治局常委、中央紀(jì)律檢查委員會書記王岐山在十八屆中央紀(jì)委二次全會上的工作報告。王岐山在報告中表示，加強(qiáng)對配偶子女均已移居國（境）外的國家工作人員的管理和監(jiān)督。認(rèn)真執(zhí)行領(lǐng)導(dǎo)干部報告?zhèn)€人有關(guān)事項制度，并開展抽查核實工作。

    王岐山強(qiáng)調(diào)，不折不扣落實中央關(guān)于改進(jìn)工作作風(fēng)、密切聯(lián)系群眾的八項規(guī)定。要厲行勤儉節(jié)約，制止奢侈浪費。嚴(yán)肅整治公款大吃大喝行為，落實公務(wù)接待有關(guān)規(guī)定，嚴(yán)禁以各種名義用公款互相宴請和安排高消費娛樂活動。嚴(yán)肅整治公款旅游行為，嚴(yán)禁借開會、調(diào)研、考察、檢查、培訓(xùn)等名義變相旅游。繼續(xù)從嚴(yán)控制黨政機(jī)關(guān)辦公樓、接待場所等樓堂館所建設(shè)。繼續(xù)做好公務(wù)用車問題專項治理，規(guī)范公務(wù)用車管理。規(guī)范領(lǐng)導(dǎo)干部出訪活動，堅決制止公款出國（境）旅游。

    王岐山指出，堅持懲治和預(yù)防腐敗兩手抓、兩手都要硬。堅持有案必查、有腐必懲，做到有群眾舉報的要及時處理。進(jìn)一步突出辦案重點，嚴(yán)肅查辦發(fā)生在領(lǐng)導(dǎo)機(jī)關(guān)和領(lǐng)導(dǎo)干部中濫用職權(quán)、玩忽職守、貪污賄賂、腐化墮落案件，嚴(yán)重?fù)p害群眾合法經(jīng)濟(jì)權(quán)益、政治權(quán)益和人身權(quán)利案件；嚴(yán)肅查辦發(fā)生在重點領(lǐng)域和關(guān)鍵環(huán)節(jié)的腐敗案件，群體性事件和重大責(zé)任事故背后的腐敗案件；嚴(yán)肅查辦商業(yè)賄賂案件，加大對行賄行為的懲處力度。

    王岐山指出，各級紀(jì)律檢查機(jī)關(guān)要把維護(hù)政治紀(jì)律放在首位，嚴(yán)肅查處違反政治紀(jì)律行為，決不允許公開發(fā)表同中央決定相違背的言論，決不允許“上有政策、下有對策”，決不允許有令不行、有禁不止。

    中國2月匯豐制造業(yè)PMI初值為50.4 創(chuàng)4個月新低

    匯豐今日公布，中國2月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）預(yù)覽值降至50.4，為四個月低點，但仍連續(xù)第四個月處在榮枯線50上方。1月終值為52.3。中國2月新出口訂單分項指數(shù)初值跌至榮枯線下方，從上月終值50.5降至49.8。當(dāng)月中國制造業(yè)產(chǎn)出指數(shù)初值為50.9，同樣降至4個月最低。本次調(diào)查數(shù)據(jù)收集時間為2月12-21日，2月份的最終數(shù)據(jù)將于3月1日發(fā)布。

    分項來看，2月中國制造業(yè)新訂單擴(kuò)張減速，新出口訂單轉(zhuǎn)向萎縮；就業(yè)擴(kuò)張減速；積壓工作轉(zhuǎn)向萎縮；出廠價格和投入價格上漲減速；采購庫存轉(zhuǎn)向萎縮，成品庫存萎縮減速；采購數(shù)量擴(kuò)張減速；供應(yīng)商供貨時間轉(zhuǎn)向縮短。

    匯豐中國區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌表示，2月匯豐制造業(yè)PMI初值創(chuàng)四個月來低點，主要受春節(jié)因素以及外需持續(xù)疲弱影響。“就業(yè)指數(shù)已連續(xù)三個月保持在50以上，加之投資需求仍然旺盛，近期信貸擴(kuò)張加快也有助于支持投資增速保持強(qiáng)勁，內(nèi)需拉動的經(jīng)濟(jì)回暖仍將在未來持續(xù)。之前央行回收流動性創(chuàng)記錄為常規(guī)性對沖，不改政策面整體寬松格局。”

    王岐山：近日中俄達(dá)成擴(kuò)大原油貿(mào)易重要共識

    能源合作是中俄全面戰(zhàn)略協(xié)作伙伴關(guān)系的重要組成部分，中俄能源談判機(jī)制建立五年來，取得了豐碩成果，為深化兩國務(wù)實合作，推動中俄全面戰(zhàn)略協(xié)作伙伴關(guān)系健康發(fā)展，發(fā)揮了十分重要的作用。中俄能源合作互有需求，資源、市場、技術(shù)各有所長。雙方進(jìn)一步加強(qiáng)能源合作，不僅有互補(bǔ)性、必要性和可能性，更具有戰(zhàn)略和全局意義，符合兩國人民的根本利益。此次中俄能源合作委員會主席會晤取得了實實在在的成果，為中俄全面戰(zhàn)略協(xié)作伙伴關(guān)系注入了新的動力。

    王岐山表示，近日雙方達(dá)成了擴(kuò)大原油貿(mào)易的重要共識，中俄能源合作取得新的重大進(jìn)展。雙方政府部門應(yīng)就原油增供問題抓緊磋商、盡快簽署政府間協(xié)議，兩國企業(yè)在互利基礎(chǔ)上加快商務(wù)談判。關(guān)于中俄天津煉廠項目，希望雙方盡快磋商，簽署政府間協(xié)議文本。兩國政府支持企業(yè)進(jìn)行東部管道供氣談判，雙方確認(rèn)將通過東線管道每年對華供氣380億立方米，并就東線LNG項目和西線供氣合作繼續(xù)研究論證。中俄兩國核能合作勢頭良好，前景廣闊，希望雙方開展全方位合作，同步推進(jìn)核電站、空間堆、浮動堆、快堆以及在第三國建設(shè)核電站等一攬子合作。支持兩國企業(yè)在互利共贏的基礎(chǔ)上，繼續(xù)推動電力、煤炭、能效與可再生能源、鋁業(yè)等領(lǐng)域的長期合作。

    銀行卡刷卡手續(xù)費正式下調(diào)

    根據(jù)國家發(fā)改委通知要求，銀行卡刷卡手續(xù)費新標(biāo)準(zhǔn)25日正式實施。這次調(diào)整除房產(chǎn)、汽車、批發(fā)類商戶的刷卡封頂費有所提高之外，刷卡手續(xù)費基本全線下調(diào)，其中餐飲娛樂類行業(yè)降幅達(dá)到37.5%。

    銀行卡產(chǎn)業(yè)近年來快速發(fā)展，對擴(kuò)大消費、拉動內(nèi)需、方便群眾、節(jié)約流通成本、防止稅收流失和控制洗錢風(fēng)險等都發(fā)揮了重要作用。為更好地促進(jìn)銀行卡產(chǎn)業(yè)發(fā)展，減輕商戶負(fù)擔(dān)，方便群眾刷卡消費，發(fā)改委日前下發(fā)了《關(guān)于優(yōu)化和調(diào)整銀行卡刷卡手續(xù)費的通知》正式調(diào)整銀行卡刷卡手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)。

    餐娛類(包括餐飲、賓館、娛樂、珠寶金飾、工藝美術(shù)品、房地產(chǎn)及汽車銷售)整體費率由原來的2%下調(diào)到1.25%，降幅達(dá)37.5%。其中，發(fā)卡行服務(wù)費0.9% ，房地產(chǎn)和汽車銷售封頂60 元。銀行卡清算組織網(wǎng)絡(luò)服務(wù)費0.13%，房地產(chǎn)和汽車銷售封頂10 元。收單服務(wù)費基準(zhǔn)價0.22%，房地產(chǎn)、汽車銷售封頂10 元。一般類(包括百貨、批發(fā)、社會培訓(xùn)、中介服務(wù)、旅行社及景區(qū)門票等)整體費率調(diào)整為0.78%。其中，發(fā)卡行服務(wù)費0.55%，批發(fā)類封頂20 元。銀行卡清算組織網(wǎng)絡(luò)服務(wù)費0.08%，批發(fā)類封頂2.5 元。收單服務(wù)費基準(zhǔn)價0.15%，批發(fā)類封頂3.5 元。民生類(主要包括超市、大型倉儲式賣場、水電煤氣繳費、加油、交通運輸售票)整體費率調(diào)整為0.38%。其中，發(fā)卡行服務(wù)費0.26% ，銀行卡清算組織網(wǎng)絡(luò)服務(wù)費0.04%，收單服務(wù)費基準(zhǔn)價0.08%。公益類(包括公立醫(yī)院和公立學(xué)校)發(fā)卡行服務(wù)費為0 ，銀行卡清算組織網(wǎng)絡(luò)服務(wù)費為0，收單服務(wù)費基準(zhǔn)價則按照服務(wù)成本收取。

    對于刷卡手續(xù)費的調(diào)整，有業(yè)內(nèi)人士指出“下調(diào)刷卡手續(xù)費，會直接對銀行中間業(yè)務(wù)利潤造成影響，發(fā)卡行的傭金收入減少可能會超過30%。”據(jù)估算，受到刷卡費下調(diào)的影響，僅四大國有銀行的銀行卡手續(xù)費收入一年可能就將減少60億元。有分析指出，商業(yè)銀行轉(zhuǎn)型，要改變的就是原有的依賴存貸利差以及低含金量手續(xù)費等的盈利模式，而以綜合金融和交叉銷售破解轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)是銀行可行路徑之一。因此，下調(diào)銀行卡手續(xù)費與利率市場化等因素，都將“倒逼”銀行加速轉(zhuǎn)型，從長遠(yuǎn)看更有利于銀行業(yè)發(fā)展。

    海通證券贛州營業(yè)部

   （僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)）