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?? （贛州金融網(wǎng)專稿）2009年，在寬松貨幣政策的推動下，全國全年貸款總量達到創(chuàng)紀錄的9.59萬億。據(jù)稱，有超過四成的貸款流入了地方政府的融資平臺，地方政府債務(wù)陡增，潛在的債務(wù)風(fēng)險引起了社會各界的普遍關(guān)注。金融監(jiān)管當局更是把地方政府融資平臺列為今年銀行信貸風(fēng)險防范的首位，各金融機構(gòu)開始控制地方政府融資平臺的新增貸款?？h級地方政府融資平臺情況如何？是否存在隱性債務(wù)風(fēng)險？人民銀行石城縣支行就此問題選擇了石城縣政府融資平臺——石城縣城鎮(zhèn)建設(shè)投資經(jīng)營有限公司進行了典型調(diào)查。
??? 樣本概述
??? 上世紀90年代以來，以上海和蘇州為典型，長三角為中國創(chuàng)造了一種新增長模式，地方政府依托土地增值，大量融資進行城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，進一步招商引資，使城市化和工業(yè)化成為經(jīng)濟增長的雙動力。十多年后的2006年，欠發(fā)達的江西石城縣開始效仿這一模式，于2006年7月21日組建了石城縣城鎮(zhèn)建設(shè)投資經(jīng)營有限公司（以下簡稱縣城建公司），為國有獨資企業(yè)，注冊資本3568.5萬元。根據(jù)公司發(fā)展需要，2007年又先后成立了城發(fā)公司、國資公司、工程管理公司三個全資子公司，一個控股公司即華盛有限公司。縣城建公司成為一個財務(wù)管控集團企業(yè)，實行董事會領(lǐng)導(dǎo)下的總經(jīng)理負責(zé)制，董事會由5名成員組成，監(jiān)事會成員7人， 4名正副總經(jīng)理組成執(zhí)行層。
??? 母公司主要負責(zé)集團的財務(wù)和資產(chǎn)運營、項目策劃、投資決策和實施監(jiān)控，以及對外部企業(yè)的收購、兼并工作。具體生產(chǎn)經(jīng)營由各子公司負責(zé)。經(jīng)營范圍包括土地協(xié)管、國資經(jīng)營、城市拆遷、市政建設(shè)、工程代建管理、房地產(chǎn)開發(fā)、物業(yè)管理等。其中城發(fā)公司主要負責(zé)土地一級開發(fā)及房地產(chǎn)開發(fā)；國資公司主要負責(zé)國有資產(chǎn)經(jīng)營管理；工程管理公司主要負責(zé)外部工程及公司內(nèi)部工程的建設(shè)管理；華盛有限公司主要從事住宿及餐飲業(yè)。總的運行機制是：成立一家政府完全控股的母公司，將其打造成融資總平臺，項目總業(yè)主、土地總儲備。控股子公司各司其職，負責(zé)經(jīng)營。母公司以城市基礎(chǔ)設(shè)施、國有資產(chǎn)和土地增值收益作為還貸保證, 將縣城基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)作為一個整體項目向銀行或其他金融機構(gòu)貸款，并由財政出具還款承諾，成為一個承貸主體。這一模式被江西省委黨校列為教學(xué)案例。
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??? 債務(wù)狀況及償債能力分析
??? 石城縣城鎮(zhèn)建設(shè)投資經(jīng)營有限公司作為政府的融資平臺融資意愿非常強烈，這源于地方政府促進縣域經(jīng)濟發(fā)展的強烈愿望。發(fā)達地區(qū)的經(jīng)驗已經(jīng)召示：如果能夠熟練運用政府融資平臺這一工具，可以通過借貸超前、快速完成基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和城市配套工程，為招商引資提
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